行业观点及投资策略:展望2016下半年,宏观经济“L”型预期和固定资产投资增速持续性存疑,建筑行业业绩面将持续面临压力;同时,监管层严控传统企业转型延缓企业转型进程,降低市场对转型企业偏好,行业基本面和政策面双重承压,难现行业整体性投资机会,下调评级由“强于大市”至“中性”。投资主线:下半年的整体投资逻辑为在不确定中挖掘确定性投资机会,从投资确定性的细分领域和确定转型角度把握机会。投资确定性方面,设计类标的重点推荐中衡设计和苏交科;轨道交通建设建议关注隧道股份和宏润建设;水利建设首推安徽水利,其次是围海股份。把握确定性的转型标的角度,我们重点推荐中泰桥梁(转型国际教育,未来的高端教育王者),洪涛股份(职业教育第一股)和岭南园林(成功转型文化旅游)。
风险提示:政策风险;轨道建设、水利建设投资不及预期;公司转型项目落地进展低于市场预期;PPP进展缓慢等风险。
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