海外宏观双周报:脱欧公投风暴来袭,美欧日英央行维稳

本期观点。

在英国退欧公投前,全球各大央行均按兵不动。上周美国、英国与日本央行均在利率决议上做出维持基准利率不变的决定,英国退欧公投是各大央行不得不考虑的重要因素。由于公投结果的不确定性,资本市场避险情绪明显升温;日元、发达国家国债以及黄金价格均呈现上涨。如果英国最终脱欧,则势必会冲击金融市场;届时英国央行、欧央行甚至美联储和日本央行可能会联手托市,以应对可能出现的流动性不足风险;这意味着即使英国脱欧,欧洲金融市场不会遭遇流动性瓶颈。

海外经济跟踪。

美国:5月零售销售好于预期.CPI增速与预期持平。美国5月零售销售环比增长0.5%,好于预期的0.3%,这是美国零售销售连续第二个月增长,消费者支出将有助于提振美国二季度的经济增长。5月份,体育用品商店、餐馆、服装店、汽车经销商的销售额都有所增加,同时,汽油成本上升助推了加油站消费上涨了2.1%。此外,美国5月CPI同比增长1%,核心CPI同比增长2.2%;汽油、房地产、医疗消费价格的上升给通胀水平带来一定支撑。

欧元区:一季度GDP终值略超预期,5月CPI同比仍萎缩。欧元区一季度GDP同比增速从1.5%上修为1_7%,略好于预期;环比增速上修至0.6%,创12个月来新高。一季度GDP增长主要受到家庭支出与私人投资的推动,此外库存量变化与公共部门支出均有正面影响,而进口增长则拖累GDP增长。通胀方面,欧元区5月CPI同比终值萎缩0.1%,符合预期。餐饮、租赁价格等都对通胀率有拉升作用,而运输燃料、燃油和天然气均拖累通胀率的上行。

日本:一季度GDP增速向上修正。日本一季度实际GDP季环比终值从0.4%上修至0.5%,一季度实际GDP年化季环比终值从1.7%上修至1.9%,均符合预期。日本一季度内需表现相对强劲,国内个人消费有所上涨;但当季民间投资不尽如人意。进出口方面,受外来旅游消费影响,一季度日本出口环比录得增长;而在低油价之下,日本进口连续两个季度环比下滑。

由于日本推迟上调消费税,预计日本经济仍能在未来1年延续增长。

海外市场跟踪。

避险情绪主导过去两周的资本市场,日元、黄金、发达国家国债价格均上涨,全球主要国家股市则大都下跌。1)股市:过去两周欧洲股市引领全球股市下跌,希腊等债务问题国家跌幅最为显著。2)汇率:过去两周美元指数由93.92反弹至94.15,对英镑和欧元升值明显,对日元则明显贬值。3)利率:美债利率延续下降,英国、德国、法国国债利率也延续下降,希腊、意大利、西班牙等债务国利率下行则受阻。4)商品:玉米和大豆价格延续上涨,黄金、钢材价格反弹;原油与铜价格则回落。