汽车行业周报:CES亚洲开展,人车互联、自动驾驶再成主角

行业观点

市场弱势震荡,汽车板块全线下跌。上周上证指数收报2,827.11点,沪深300下跌1.8%。汽车板块跌幅较大,中信汽车指数下跌5.2%,跑输大盘3.4个百分点,子行业全部下跌,乘用车、商用车、零部件、汽车销售及服务分别下跌0.9%、3.3%、7.6%、5.8%。

汽车销量稳定增长,新能源汽车产销增长强势。2016年4月,汽车销售212.2万辆,同比增长6.3%,销量比上月有所下降,同比呈现稳定增长。其中,乘用车共销售177.9万辆,同比增长6.5%,商用车销售34.3万辆,同比增长5.4%。1-4月汽车累计销量为865.0万辆,同比增长6.1%,高于上年同期3.3个百分点。其中乘用车销售744.8万辆,同比增长6.7%,商用车情况持续好转,销售120.2万辆,实现同比2.7%的增长。4月新能源汽车生产31,266辆,销售31,772辆,同比分别增长178.3%和190.6%。1-4月新能源汽车生产94,442辆,销售90,529辆,比上年同期分别增长126.8%和131.1%。新能源汽车销量屡创新高,预计在各地补贴具体计划落地后,2016年新能源乘用车总体仍将继续保持良好的增长势头。新能源客车销量将受到补贴核查及调整等因素影响,出现结构性调整,存在与政策相关的不确定性。

CES亚洲开展,人车互联、自动驾驶再成主角。智能汽车是汽车业未来的重要趋势,目前国内外的汽车配件供应商、汽车制造商和互联网企业都在各自专业领域深耕智能汽车相关产品,CES展便是近期成果的集中体现,各企业也可借助展会平台扩大品牌影响力。单车主动感知与云平台模式是目前智能汽车的两条发展路径,汽车产业正在朝网联化、智能化的方向稳步前行。中国会紧跟国外的脚步,加速智能汽车的开发与应用进程,国内智能汽车产业将迎来高速发展的黄金时期。2016年是智能汽车元年,我们战略性看好今年智能汽车的投资机会,智能汽车标的选择上,我们更偏向于无人驾驶及驾驶员辅助方向,车联网方向尚需要时日等待。

《上海市鼓励电动汽车充换电设施发展扶持办法》出台。该办法延用了上一轮政策的基本框架和主要内容,补贴力度总体比上一轮政策增加1倍,补贴方式上扩展到建设、运营两个环节。组建上海充换电设施公共数据采集与监测市级平台,整合各企业充换电设施数据采集与监测平台的充换电服务信息资源,促进各企业平台之间的互联互通。政府管理流程方面,简化项目备案手续与补贴申请程序,缩短补贴申请时间。近期各地完善充电设施建设的相关政策密集发布,表明国家对于新能源汽车大力支持的态度,新能源汽车的“骗补”调查也已接近尾声,政策面的不确定因素逐渐消除。预计“十三五”期间新能源汽车基础设施将完成在全国范围内的普及与完善,推动新能源汽车延续良好的增长趋势。

上海新能源汽车今年首块牌照发放,福利多门槛高。受年初新能源汽车骗补等问题的影响,新能源汽车市场销售遇冷。今年上海对于新能源车补贴做了进一步调整,原先很多在补贴范围的车型被逐出了补贴范围。4月上海新能源汽车补贴政策发布后,销量开始被激活。上海新政规定新能源汽车三年内不能过户,一车一牌,牌照随车,促进刚需消费者购买品质优良的新能源汽车。更严格的补贴政策,也将促进企业按照政策调整车型,改善性能。上海地区符合要求的新能源汽车不仅能得到丰厚的补贴,还可享免费沪牌、免购置税、免车船税及其他优惠,预计随着补贴和牌照等利好政策的进一步实施,新能源汽车有望迎来新一轮爆发式增长。

主要风险:

1)宏观经济大幅下行,汽车消费需求不足;

2)行业利好政策不达预期;

3)更多城市实施汽车限购。

重点推荐:

低估值高增长:重点推荐轻量化方向宁波华翔;新能源客车龙头宇通客车;国内空调企业龙头松芝股份。

智能汽车方向:重点推荐万安科技,建议关注亚太股份、拓普集团、均胜电子。

新能源乘用车:推荐新能源轻量化的海源机械;新能源乘用车产业链的方正电机。