电竞产业主题系列报告之二:奥林匹斯支链,移动电竞产业链分析

投资要点

移动电竞产业链发展条件成熟。

在手游、电竞产业爆发式增长的条件以及用户、产品、赛事以及政企联合四大驱动因素的推动下,移动电竞产业将在未来获得高速发展机会。移动电竞产业在传统电竞逆周期特性的催生下将成为电竞产业发展的新亮点。

脱胎于竞技运动的移动电竞产业链。

移动电竞脱胎于传统电竞产业,其产业链的很大部分来源一是传统的电竞产业链各方,其次则是新兴手游产业链的内容提供商(CP),发行商以及渠道等。我们认为移动电竞产业链在延展性、复杂程度以及盈利点等方面都远远地超越了传统电竞产业链。

移动电竞仿制传统体育产业链模式,如NBA、英超等成功生态,揭示了其体育竞技的本质;与成功的NBA 等生态系统相比,移动电竞还存在生态容量不足、规则分散、管理紊乱等等问题。

未来发展方向明晰,受益产业较广。

移动电竞产业链悄然延伸,各种新玩法、新机制捆绑着成熟的IP 或是运营模式在不断地展开,创新和发展,在产业链发展过程中,一些相关产业将受到推进,实现快速发展。我们认为基础网络、游戏大数据分析、转播直播平台以及移动游戏外设等相关产业将会在移动电竞高速发展的潮流中受益。

主题策略及重点关注标的。

基于对移动电竞产业链的分析,我们认为市场上抢先布局移动电竞产业链上的各方都会获得不错的发展机会,移动产业链也必将带动整个产业板块走上腾飞的快车道。

因此,我们看好移动电竞产业链上各环节的具体标的:1)专注于游戏开发的上游企业:掌趣科技(300315)、昆仑万维(300418)、博瑞传播(600880);2)通过并购转型布局移动电竞中下游的相关企业:雏鹰农牧(002477)、世纪华通(002602)和大唐电信(600198)。