核心观点:
趋势策略必需考虑真/伪拐点。
拐点在趋势中容易形成较大的回撤。通过仓位控制,可以有效降低拐点对净值的损耗。但是,过度的保护会在伪拐点行情中减弱趋势的回报。因此,仓位控制是以有效识别趋势震荡还是趋势反转为基础,再结合模型计算合适的仓位比例。
事前预防与事后保护的拐点防御因子。
拐点防御因子不单考虑拐点真正发生后的事后保护,同时也在拐点可能发生的情况中,提早进行仓位比例的控制。通过累计涨跌幅来激活因子,并以波动率来改变仓位比例的结构。
以波动率来构建符合拐点行情的仓位比例。
在股票市场中,大拐点的发生通常伴随市场总体风险上升的特征,风险也与波动率有较强的相关性。因此,波动率相对值成为识别真伪拐点的核心参数,依此来计算仓位比例。
拐点防御因子降低风险,标准差和最大回撤为基准51%和36%。
策略采用只做多IF,结合保护因子和拐点防御因子。10年4月至今累计回报98%,标准差为12.4%,20日最大时频回撤为9.8%。
策略(多空:多因子/2倍杠杆)10年4月至今累计回报1254%。
策略采用做多空IF,结合保护因子、加速因子和拐点防御因子,以及最大杠杆比例为2。10年4月至今累计回报1254%,20日最大时频回撤为17.9%。
首页
微信公众号
证券之星APP
