供应链金融研究之三-融资租赁行业深度研究:稳增长中“逆生长”,促转型中“大变身”

宏观经济增速下行及经济转型大背景下,融资租赁行业作为企业融资渠道的有益补充以及盘活存量资产的有效手段,市场需求不断提升,近两年政策面的支持也接踵而至。应该说,融资租赁行业正迎来大发展的黄金时期。

中期看,有明显的资金成本优势的公司会获得更快速的成长,长期看,具备专业服务能力的融资租赁公司,可以提供产业链上下游配套服务,更贴近“供应链金融”服务模式。就二级市场投资而言,重点建议关注具有牌照、规模和专业优势,国际化发展的租赁龙头公司;此外,在国家支持租赁行业大发展的背景下,也建议关注传统产业中积极转型租赁行业,获得转型溢价的公司。

支撑评级的要点.

宏观经济增速下行及经济转型大背景下,作为企业融资渠道的有益补充,融资租赁行业正迎来大发展的黄金时期。

近期国务院出台支持融资租赁业发展的68号文,从政策方向上、制度建设上都对租赁行业有了更为清晰、具体的指导和支持。

业内预计,2016年上半年以前,全国融资租赁业务总量即可达到5万亿人民币,从而超越美国成为世界第一租赁大国。

评级面临的主要风险.

市场系统性风险。

上市公司业绩显著低于预期。

重点推荐.

重点建议关注具有牌照、规模和专业优势,国际化发展的租赁龙头公司。

建议关注.

建议关注传统产业中积极转型租赁行业,获得转型溢价的公司,如晨鸣纸业、东莞控股、金叶珠宝、宝德股份等。