外贸数据分析:进出口仍面临较大压力

1,2010年以来(危机拯救后)中国进出口呈现渐次下台阶状态:出口增速从30%(2010年)下降至20%(2011年)、再至8%左右(2012-2014年),现在为-2%(2015年9月)。进口增速从40%(2010年)下降至25%(2011年)、再至5%左右(2012-2013年)、再至0.5%(2014年),现在为-15%(2015年9月)。

进出口增速的下降是“全球流动性陷阱下普遍疲弱格局”所致,进口增速相较出口增速回落更加明显(特别今年以来),主要源于强势美元下进口商品价格的下降和中国经济增速的较为明显下降。

预计未来一段时间的进出口(四季度至2016年二季度)仍将延续疲弱局面,一方面,欧洲和日本经济无明显改善,美国经济增长动能有所减弱,另一方面,中国经济在政策刺激下四季度虽可能企稳,但明年上半年下行压力仍大。出口增速可能在-5%-5%,进口增速在-15%至-5%。

2,由于进口增速下降幅度更为明显,今年以来贸易顺差逐渐扩大,9月扩大至603.4亿美元。

尽管如此,9月中国官方外汇储备仍减少432.6亿美元,三季度外储累计减少1800亿美元至3.51万亿美元。外储的较大幅度下降主要受央行干预外汇市场所致。

新的变化情况是,美国经济出现放缓迹象,市场预期美联储加息可能推迟,美元走弱,短期人民币贬值压力减弱,离岸美元兑人民币已有所反映(人民币升值),这意味央行干预的相应要求下降,流动性压力自然降低。

3,从大类产品看,机电产品出口好于传统大宗品出口,这反映了传统大宗品竞争力下降的局面。进口方面,大宗原材料进口增速下滑至-45%,大豆、金属加工机床、汽车及底盘进口数量回落明显。

从区域看,对美国、东盟出口增速相比其他区域较高,受巴西、俄罗斯经济衰退影响,相应出口明显疲弱。