三特索道:再融资修订方案出台,进一步夯实中长期成长路径_股票频道

影响公司中长期发展的核心问题相继解决,坚定看好观点不变,短期虑及业绩,暂维持“谨慎推荐”评级

大股东变更实现民营身份后,再融资方案修订解决管理层激励和资金缺口,影响公司中长期发展的资金和治理两大核心问题逐一解决。我们对公司未来发展前景更加坚定地看好。公司总市值小,资源潜在价值大,长期成长路径已经打通。

暂不考虑再融资影响,维持公司13-15 年EPS 为0.26/0.28/0.39 元,其中13 年投资收益对业绩贡献较大(考虑了处置武汉索道大厦资产)。我们看好中国二三线旅游资源未来发展潜力,更看好公司规模化开发景区资源模式及其市场化的经营风格。公司市值小,资源多,弹性大,根据我们此前初步测算,如果公司现有经营和储备项目3-5 年都进入成熟期,则旅游主业净利润规模最保守预计也在2 个亿以上,这还不包括部分景区附带的丰富的土地储备带来的增值空间。强烈看好公司中长期市值成长空间,短期虑及业绩因素,暂维持“谨慎推荐”评级。着眼长期回报的投资者建议战略性持有。