近期观点:反弹后环保板块中仍有约30%公司市值低于50亿,21%的公司估值在30倍以下;板块整体法市盈率33.67倍,较历史估值中枢52倍低35.25%;板块内仍有公司存在股价较增发价、股权激励行权价、员工持股买入价倒挂的情况。
本周投资策略:一,在实体经济未见起色,国企改革、新兴产业资源配置未完成的情况下,牛市结束的可能性不大。二,国家对环保行业的定位是?支柱产业?,从这个层面,目前上市公司大都在数十至数百亿市值,数亿到数十亿收入,体量与目标极不匹配,长期有望诞生十倍公司。三,2015年承上启下,“十二五”考核、“十三五”预期将成为重要的催化剂,细分方向上土十条渐行渐近。四,去杠杆多米诺骨牌式的剧烈调整会带来市场风格的切换,分化不可避免,须精选个股。我们看好三类公司:1、本轮牛市的大逻辑之一在于优化资源配置、推动转型升级。看好借助原有行业龙头优势积极转型节能环保大平台,同时具备互联网基因、入口价值和转型决心的企业。2.环境综合解决方案的平台化企业,环保企业很多在做多元化,要观察企业历史发展做综合判断,是否能先于行业谋篇布局,新领域的实际业绩;3、预期较为确定,估值具备安全边际的企业。关注日出东方(603366)、巴安水务(300262)、南方泵业(300145)。详细内容请关注报告《巴安水务-创新先锋踏浪环境综合治理》和《日出东方-软实力助力龙头再腾飞》。
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