华融证券餐饮旅游行业周报

行业动态:

1、关于调整中国内地销售国航国内客运票证代理手续费率的通知;

2、2014年1-5月中国出境公民比去年同期增长18.8%,全年规模有望超1.15亿人;

3、桂林航空旅游集团有限公司成立出资协议;

4、2014年前5月三亚免税店营收17.6亿元;

5、2014年中国在线旅游度假市场研究报告。

市场变化:

上周餐饮旅游板块旺季来临前后回调涨跌幅为5.75%,大幅跑赢沪深300(0.63%),在中信一级行业中列位第二位。细分板块方面, 景区涨幅最大(-7.29%),酒店板块涨幅幅最小(3.49%)。上市公司中个股西安饮食涨幅第一(4.9%);大连圣亚跌幅第一(-3.07%)。行业整体动态PE为27倍。

本周观点:

从历史经验来看, 旺季7-9月份,旅游板块有大概率跑赢大盘。从基本面来看,2014年Q1餐饮旅游板块营收增长 9%,净利润增长 16%。随着今年以来党群教育、马航失联、昆明暴恐等事件对部分景区客流恢复的不利影响,但由于低基数原因和天气晴好影响,4、5月份行业增速环比都有明显加快,行业持续释放复苏信号。

三季度是传统旅游旺季,暑期即将来临,高考,中考结束学生出游将达到高潮。中报即将披露,我们建议投资者可多加关注中报业绩有明显增长预期的公司,如峨眉山A,中青旅和黄山旅游等。下半年股价催化因素有:中国国旅的三亚海棠湾项目8月开业,已增加公共交通直达海棠湾;宋城演义的异地项目遍地开花,九寨沟项目趋见成熟;黄山旅游存在融资需求;三特索道定增落地,公司资金得到补充,战略规划走向正轨;全聚德、锦江股份增发后可进一步关注股权激励政策;中青旅的古北水镇景区预计有超预期接待量。

新三板行情:

暂无餐饮旅游公司新三板股票及待上市新三板股票。

风险提示:

灾害气候、疫情等非可控因素会对旅游行业造成重大负面影响