A股策略周报:震荡调整格局将继续

报告导读.

4月份M2同比增速回落至10.1%.

证监会称未对基金买创业板“窗口指导”.

投资要点.

上周市场综述上周大盘整体呈反弹回升走势,周一、周二市场承继前周五的反弹态势继续上攻,但在周三创出4415点的小高点之后却开始乏力,周四、周五则持续走低,最终周五股指以4308点收盘,周涨幅2.44%;深圳成指报收14695点,周上涨1.48%,两市总成交金额72371亿元,较前一周放大12932亿元。相对主板来说,中小板指与创业板继续表现强势,分别收盘9632点和3145点,周涨幅分别为7.78%和5.78%。

行业表现情况上周有三家行业下跌,分别是非银金融、银行及采掘,其它各行业均呈上涨,其中传媒、轻工制造、农林牧渔及电气设备等涨幅居前,食品饮料、交通运输、建筑装饰及家用电器等涨幅较小。从二级行业表现来看,航天装备、地面兵装、饲料、包装印刷、动物保健、园区开发、公交、文化传媒、医药商业及农业综合等涨幅居前,保险、石油开采、石油化工、证券、银行、汽车整车、房屋建设及航运等表现较弱。

资金流向情况从资金流向来看,上周沪深市场资金总流出1613亿元,其中沪深300市场、中小企业板及创业板分别流出804亿元、211亿元和154亿元。上周各行业资金均呈净流出,其中非银金融、计算机、房地产及建筑装饰等净流出净额较大,而轻工制造、休闲服务、农林牧渔及纺织服装等净流出金额较小。

市场展望分析上周市场先抑后扬,尽管央行再度降息激发了投资者入市的兴趣,但20家企业IPO的再度核准却让市场感受到扩容的压力。经济下行态势依旧明显,最新公布的1-4月固定资产投资同比名义增长12.0%,增速比1-3月份回落1.5个百分点。而1-4月的全国房地产开发投资同比仅增长6.1%,增速创出六年来的新低。另外,4月份M2同比增速回落至10.1%,反映出实体经济信贷需求不足。蓝筹股普遍表现不佳,金融、地产呈现出领跌的市场特征。而创业板继续保持强势,但也在相关传闻影响下加大了震荡力度。

周末证监会发言人否认了对基金买创业板进行“窗口指导”的传闻,不过可以预期管理层规范市场、调控市场节奏的意图不会改变。中央汇金公司也大举赎回上证180ETF,再度让市场感受到压力。本周将有23只新股集中申购,市场资金面将再度受到承受考验,本周估计市场调整格局还将继续。