腾邦国际:供应链金融进入爆发期,互联网保险及大数据业务打开想象空间

投资逻辑

“在线旅游+供应链金融+互联网保险”, 互联网金融助力打造垂直旅游生态体系。

主业稳定:机票为主大旅游主业板块稳定增长。

腾邦国际的机票市场领先地位基本巩固,同时通过兼并收购的方式拓展区域市场,并向大旅游业务(含TMC)发展,同时为金融业务提供平台。

在线旅游互联网平台业务起步:打造线上中小旅行社垂直平台

通过收购互联网旅游公司欣欣旅游切入互联网平台业务,打造连接旅游资源(机票加景点为主)、各类旅行社商和终端客户的B2B2C 平台,形成旅游垂直领域的交易平台,交易流水以年均100%以上的增速爆发性增长。

供应链金融业务进入业绩爆发期。

腾邦国际制定了以支付业务腾付通为基础、小贷业务和P2P 业务为两翼的支付+供应链金融+P2P 的互联网金融战略布局,未来两年进入业绩爆发期。

互联网保险和大数据业务布局打开想象空间

公司全力争取2015年获得保险经纪牌照,建立互联网保险经营平台,同时筹划收购大数据分析企业团队,布局大数据营销和征信业务,打开公司互联网金融想象空间。

垂直旅游领域互联网生态体系:初见雏形。

腾邦国际致力于打造的垂直旅游领域生态体系已经初见雏形,嫁接旅游资源并提供金融增值服务来助力平台中小企业的发展,互联网旅游平台+金融服务+数据的布局为未来3-5年的发展制定了明确的战略目标。

投资建议。

给予买入投资评级。

估值。

预期公司2015-17的收入分别为6.73、10.08和14.82亿元,增速45.2%,49.7%,26.8%,相应净利润1.88、3.09、5.04亿元,增速44.9%,64.1%,63.1%,我们给予公司85元的目标价,对应2015、2016、2017的PE 分别为110、67、41;风险。

互联网金融估值过高;创业板系统风险;