央行二次降息简评:舒缓压力,稳定需求_股票频道

投资要点

1, 继去年11月22日非对称降息,今年2月5日降准后,央行于3月1日再次对称性降息0.25%。在地方政府存量债务规模较大、企业杠杆水平较高,且经济继续呈现下行态势下,货币政策适度放松为形势所然。

2, 降准主要对冲外汇占款提供基础货币相对不足,保持适宜流动性;降息主要为压低融资成本、缓解债务压力和稳定需求提供支持。

3, 2月中旬以来,发电量、房地产销售和消费(零售及餐饮)数据均同比放缓,在通胀水平较低的情况下,市场普遍预期政策将进一步宽松,本此降息符合市场预期。

4, 降息后,预计房地产市场将会有所改善;在中国货币政策继续宽松,短期美元指数盘整格局下,大宗商品价格将延续反弹。

5, 短期,降息可能继续给人民币带来贬值压力,但是政策宽松下,实体经济出现企稳迹象后,贬值压力将会有所缓解。

6, 未来如果新增外汇占款仍较少,央行可能继续通过降准对冲。

(数据来源:中国人民银行网站、CEIC、WIND)

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