2015年1月宏观经济数据分析

制造业PMI显示经济下行压力增大。2015年1月中国官方制造业PMI为49.8%,较上月下滑0.3个百分点,自2012年10月以来首次跌破50%荣枯线。2015年1汇丰PMI为49.7%,较上月回升0.1个百分点。制造业PMI显示经济形势不容乐观。

出口大幅回落。2015年1月我国出口2002.58亿美元,同比下降3.3%,较2014年增速下降13个百分点,贸易顺差累计600.32亿美元,单月贸易顺差额创历史新高。出口大幅低于预期的主要原因是人民汇率升值以及国外需求不足。

进口大幅回落反映需求不足严重。1月我国进口1402.26亿美元,同比下降19.9%,较12月下滑17.5个百分点。进口增速大幅下降主要有以下几个原因:一是国内需求不足导致进口疲弱;二是国际大宗商品价格大幅下降拉低进口值。进口大幅下降说明总需求严重不足,经济前景非常不乐观。

全国居民消费价格水平下行压力增大。1月CPI同比增长0.8%,较12月下降0.71个百分点。1月份CPI大幅回落的主要原因有:一是气候因素致使鲜菜价格同比下降;二是春节错月因素;三是国际原油价格持续下跌。

工业生产者出厂价格降幅扩大。1月PPI同比下跌4.3%,较12月回落1个百分点。产能过剩与总需求不足导致PPI持续疲弱,另外原油主导的能源价格下跌也是PPI下跌因素之一。

社会融资规模回升明显。1月社会融资规模2.05亿元,环比上升3555亿元,较去年同期下降5504亿元。新增贷款规模稳定增长,表外融资规模大幅回落。

M2增速大幅回落。1月广义货币(M2)余额124.27万亿元,同比增长10.8%,增速分别比12月末和2014年同期低1.4个和2.4个百分点。M2增速创历史新低,这是经济结构调整、银行表外融资收缩、产能过剩部门增速放缓、同业监管在货币增速上的反映。

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