中小市值周报:小板指数震荡或加剧

主要观点:

关于市场:各成份指数涨跌不一。

过去一周,沪深两市出现明显震荡,就我们通常关注的几个成分指数也涨跌不一,其中创业板指维持最大涨幅,为2.41%。一级行业也出现分化,涨幅居前的是国防军工、纺织服装、休闲服务、农林牧渔、机械设备、商业贸易、综合等,非银金融、食品饮料、银行、采掘、有色金属等收跌。高估值特征的行业打破估值上限,进入成长、题材趋动阶段。

主题概念方面,舟山新区、土地流转、美丽中国、海南旅游岛、油气管网升级、三沙、智能物流、卫星导航、3D 打印等涨幅居前。

从估值来看,主板和小板指数的差异本周继续拉大,创业板14 年预测PE 为沪深300 的5.31 倍。

行情格局:小板指数震荡或加剧。

上周在8 月宏观数据逐步兑现甚至低于偏差预期,货币增速M1 为5.7%,比上月再降1 个百分点,投资增速16.5,比上月再降0.5 个百分点,未成企稳迹象,价格数据更是全面下滑,需求逐极走弱。应该说,经济数据好不是驱动行情的因素,甚至正因为数据不被看好,博弈政策给力以及资金价格下降,才是大家齐唱的风险偏好上升,炒作题材、小市值股的原因。不可否认,场外民众资金入场以及低价超跌股反弹带来人气疯涨,而高位成交放量后,指数的震荡在所难免,我们不建议猜顶,但注意对剧烈震荡的风险防范。维持9 月份的策略关注,一是中报业绩显示持续增长或改善的行业及公司,如通信、传媒、汽车、电子、医药、计算机、公用事业等;二是关注政策主题,如军工、体育、传媒、高铁、核电、新能源汽车、环保、软件及信息安全等领域的龙头公司。

重点公司。

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