【BT金融分析师】百度数字广告一季度回暖，分析师称文心一言开启巨大商机

在2023年第一季度初，百度的股票引起了投资者的强烈兴趣，此前该公司宣布将推出名为Ernie bot“文心一言”的大型语言模型，这是这家中国科技巨头对OpenAI ChatGPT的回应。然而，自从文心一言于3月正式推出以来，该股的利好情绪已经消退，百度的股价已经跌至每股125美元左右。在我看来，百度股价即将反弹至每股150-160美元，因为这家中国互联网巨头可能将有积极的催化剂。此外，我预计投资者情绪将受到百度核心广告业务强劲表现的支撑。根据相关数据，我认为2023年第一季度数字广告需求已经显著回升，特别是在疫情防控措施调整之后。在我看来，百度的股票被低估了，因此我重申对百度的“买入”评级，并给予其目标价256.90美元/股。

作为参考，在过去的12个月里，百度股价上涨了约8%，而同期标准普尔500指数下跌了约6%。百度已经在人工智能领域研究近十年了，该公司研究的内容包括自动驾驶（Apollo）、ML/ AI云计算（百度智能云），甚至芯片设计。现在，随着围绕语言模型背景下的生成式人工智能的势头积极，百度之前的研究工作使该公司在将大型语言模型推向市场的竞争中处于领先地位。百度的文心一言基本上相当于OpenAI的ChatGPT。虽然文心一言还没有向公众开放使用，但这项技术已经得到了包括美国银行、花旗集团和瑞银等投行科技分析师的认可。也就是说，百度将面向企业的服务作为首要任务，并且文心一言在面向企业客户方面取得了早期成功。根据该公司披露的信息，文心一言已经收到了来自金融、汽车和媒体等各个行业的企业客户的超过12万次访问申请。

由于企业客户的强烈兴趣，百度已经宣布了文心一言API的定价策略，比GPT-4的价格便宜得多。有了这个参考框架，我认为在2024年初或2025年之前，与文心一言相关的商业机有可能提振该公司的营收。从长远的角度来看，我认为百度无疑会受到企业市场对大型语言模型和人工智能日益增长的需求的强劲推动。此外，百度及其大型语言模型可能会为交叉销售各种云服务提供更多机会，从而提高业务潜力。

作者：Jim Van Meerten

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