三年营收超10亿，N海正登陆科创板大涨33%

（原标题：三年营收超10亿，N海正登陆科创板大涨33%）

今日，浙江海正生物材料股份有限公司（简称“海正生材”，股票代码：688203）正式登陆科创板，发行价格为16.68元/股，截止发稿，上涨33.75%，报22.31元/股。

图源：格隆汇APP

海正生材成立于2004年，专注于聚乳酸的研发、生产及销售，是一家掌握了纯聚乳酸制造和复合改性各关键环节核心技术，并实现多牌号聚乳酸的规模化生产和销售的公司。

IPO前，海正集团直接持有公司51.68%的股份，为海正生材控股股东；椒江国资间接持有公司43.64%的股份，并通过其子公司海正集团控制公司51.68%的股份，为海正生材的实际控制人。

公司股权结构，招股书

本次IPO，公司计划募资13.26亿元，用于年产15万吨聚乳酸项目及研发中心建设项目。

报告期内，海正生材实现营收2.32亿元、2.63亿元、5.85亿元，同期归母净利润为1006万元、3033万元、3524万元，综合毛利率分别为16.73%、25.98%和15.07%，存在一定波动，但高于同行业可比公司平均水平。

2022上半年，公司录得营收3.03亿元，同比增长13.96%，同期净利润为2136.02万元，同比下降1.97%。

公司主要财务数据，招股书

具体来看，核心产品聚乳酸树脂收入占比均超过96%，其中，纯聚乳酸的收入占比逐步提升，并于2021年超过复合改性聚乳酸。

公司收入按产品构成情况，招股书

按终端应用领域划分情况来看，公司产品的终端应用领域主要是餐饮食品领域的包装和用具，具体包括吸管、一次性餐具、膜袋类制品以及食品用一次性挤片吸塑制品等细分领域，报告期各期，收入占比合计均不低于70%。

报告期内，公司采用以直销为主的销售模式，直销收入占比营收超过80%。来自前五大客户的销售收入占比由2019年的58.13%降至2021年的40.88%，期间主要客户包括广东意科城、苏州荃华、Novamont S.p.A.等。

聚乳酸行业的主要原材料是乳酸，而乳酸的上游原料主要为玉米。因此，玉米价格的波动，会对乳酸价格产生较大影响。近几年玉米收购价格总体呈现上升趋势，使得乳酸价格有所上升。

供应商方面，报告期内，海正生材的供应商相对集中，向前五名原材料供应商采购的合计金额占原材料采购总金额的比例分别为95.24%、93.23%和92.44%，倘若未来公司与供应商合作发生变动，而导致公司供货紧张、产能受限或者采购成本增加，将对公司业务发展造成不利影响。

报告期内，公司研发费用金额分别为807万元、930万元、1416万元，占比营收3.48%、3.54%、2.42%，与行业平均水平相符。