ARK出手增持，机构如何看京东Q2业绩？最新观点及目标价来了

（原标题：ARK出手增持，机构如何看京东Q2业绩？最新观点及目标价来了）

8月23日晚间，京东集团公布2021年第二季度及中期业绩，二季度公司收入2538亿元，同比增加26.2%；不过，经营利润和归属普通股股东的净利润较去年同期大幅下降。截至二季末，京东年度活跃用户增至5.32亿，较去年同期增加1.15亿；员工总数较去年同期新增近12万人。

二季报发布后，京东集团美股开盘涨幅一度超3%，中间震荡，收盘涨3.32%，报65.73美元。而京东港股同样表现强势，今日(24日)一度涨超10%，抹平上周跌幅。

不过，今年以来，京东已从高点跌近40%，阿里巴巴、拼多多同样表现疲弱。由于阿里巴巴早前已公布财报，公司营收不及预期且利润下滑，上述三家电商平台中只待拼多多披露业绩。

值得注意的是，尽管此前对阿里巴巴、腾讯等互联网公司的仓位进行不同程度下调，但在京东业绩发布当天，“木头姐”凯西·伍德(Cathie Wood)旗下方舟自动化及机器人ETF买入了164889股。

公司回应行业监管影响

在业绩交流会上，京东对近期监管政策的变化也进行了回应，称监管政策的大方向有助于公司业务发展，打破“二选一”等限制将促使商家回流京东平台。

今年8月中旬，国家市场监管总局发布关于《禁止网络不正当竞争行为规定（公开征求意见稿）》征求意见的通知，明确经营者不得利用技术手段，影响其他经营者的经营选择，实施“二选一”行为，扰乱市场公平交易秩序。

京东零售CEO（首席执行官）徐雷表示，这些监管政策不是对互联网相关行业的限制和打压，而是通过创造更加公平的环境、更加规范的经营环境，推动行业长期可持续的健康发展。

徐雷认为，此前京东遇到了一些行业不正当行为的影响，包括“二选一”、资本过度补贴等。这些不正常行为对公司的业务造成严重干扰，所以监管加强会让公司更加健康地发展。

此外，徐雷提到，合规经营在全行业、全球范围内是大势所趋，监管部门持续推进用户隐私保护，对广告为主的平台影响会更大。他还透露，从去年年底开始，新的品牌会陆续加入、回归到京东平台，如星巴克、雅诗兰黛等。

机构最新目标价及评级

彭博分析师Catherine Lim和Tiffany Tam表示，出于对新冠delta变异病毒的担忧，第三季度公司为刺激用户购买而增加的促销和营销活动，导致零售利润率可能会受到影响。要想让京东第三季度的活跃客户比去年同期增长至少23%，并在年底前达到5.65亿用户的预期目标，可能需要这样的支出。

针对京东港股，大和发布研究报告称，维持京东“买入”评级，目标价下调至370港元，上调今年全年经调整盈利预测8%。公司第二季业绩的主要惊喜是用户增长强劲，同时京喜的开支符合该行预期。

野村维持京东“买入”评级，目标价由365港元下调至341港元，该行称，集团第二季收入同比增26%，高于市场预期2%。由于新业务亏损31亿元人民币(下同)，高于该行估计的亏损23亿元，整体经营利润率低于该行预期30个基点。而京东零售经营利润率为2.6%，同比持平，该行预测则为2.5%。另外，集团管理层对京东零售下半年前景持乐观态度，并预计第三季收入有20至29%内低至中位数(low-to-mid 20%)的增长，符合该行预期。

花旗分析师Alicia Yap将京东美股目标价从115美元下调至108美元，但仍维持“买入”评级。该分析师表示，京东报告了一个强劲的季度，用户粘性更高，支出更高，交易频率更高。Yap补充道，考虑到京东在供应链能力和客户服务质量方面的优势，尽管公司正面临着宏观因素方面的挑战，但管理层对下半年的增长前景相对乐观。

另外，TipRanks的对冲基金交易活动工具显示，目前机构对京东的投资信心非常虹足，因为在上个季度，所有19家交易活跃的对冲基金对京东的持仓累计增持了210万股。

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