家用电器行业周报:年货节致1月淘系数据亮丽 均价持续提升
类别:行业 机构:华安证券股份有限公司 研究员:文献 日期:2021-02-08
1月淘系数据出炉,各板块销量高增,均价提升显著。
1 月淘系数据出炉,各品类销额增速提升明显,恢复至中高速增长。一方面,去年春节时间较早(1.24 为去年除夕),叠加疫情影响,物流停滞,去年同期基数相对较低。另一方面,自1 月20 日起,在商务部的推动下,全网积极开启年货节,期间推出超级红包新春特别版、一元购等多样玩法,销售热度高涨。此外,“就地过年”有望继续提振小家电需求,延续高景气度。
各细分板块在2020 年低基数下取得高速增长,在原材料持续涨价背景下,各品类均价提升明显,量价齐升。白电增长尤为突出,厨房大电方面,烟灶消套装延续高增,自2020 年下半年开始,淘系平台烟灶消套装持续取得高速增长,厨电呈现套系化提升趋势。1 月油烟机价格提升明显,除因原材料涨价各品牌纷纷提价外,产品结构亦有所优化,均价较高的欧式油烟机,销售份额同比提升3pct 至10.4%,推动整体均价上涨。小家电方面,厨房电器和生活电器销量增速环比提升,均价呈上升趋势。2020 年2 月份受疫情影响,家电销售数据为全年低点,而今年疫情已相对常态化,春节期间物流或持续运营,“就地过年”背景下有望再次迎来小家电旺盛的需求,后续家电销售有望延续高增。
投资建议
持续推荐地产后周期产业链,集成灶板块集中上市,为行业注入更多活力,建议关注渗透率持续提升的集成灶细分领域,持续建议关注浙江美大和火星人。建议关注厨电龙头老板电器。
建议关注多年维持小家电领域龙头地位、且能够顺应时代变迁迅速调整的九阳股份,持续建议关注销量热度持续高涨的细分领域龙头小熊电器、具备较强爆款复制能力的新宝股份,公司具备多年为海外高端品牌代工经验,供应链体系先进高效、能够快速响应。并建议积极关注专注打磨高端小家电品质和钻研用户需求,产品矩阵及价格带持续拓宽的北鼎股份、小家电稳定龙头苏泊尔。
随着空调新能效标准生效,行业洗牌加剧,龙头份额有望进一步提升,且白电行业价格战已进入尾声,终端均价亦有所改善,后续有望实现量价齐升,美的四季度以来多品类份额提升,出口数据尤其亮丽,建议关注白电龙头底部复苏。推荐关注白电龙头美的集团、海尔智家、格力电器。
风险提示
地产表现低迷,需求修复不及预期。