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六大券商周三看好的六大板块

证券之星 2020-12-30 13:10:24
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【证券之星编者按】股市有风险,投资需谨慎。文中提及个股仅供参考,不做买卖建议。

医药生物行业深度报告:新冠疫苗+创新品种 国内疫苗行业扬帆起航

类别:行业 机构:东北证券股份有限公司 研究员:崔洁铭 日期:2020-12-30

报告摘要:

全球疫苗市场进入发展成熟期,集中度高、产品为王。2019 年全球疫苗销售收入325 亿美元,占处方药+OTC 整体市场份额的3.6%。

并购整合不断,行业集中度持续提升,其中行业“Big4”葛兰素史克、默沙东、辉瑞和赛诺菲巴斯德合计实现疫苗板块营收304 亿美元,CR4 市占率高达93%。重磅产品驱动,全球Top10 产品销售额合计为205.6 亿美元,占全球市场份额达63%,均出自TOP4 药企。

国内疫苗行业迎来黄金发展期,景气度持续提升。2019 年国内疫苗市场规模425 亿元,其中二类苗市场规模达到394 亿元,近三年复合增长率超30%。新《疫苗管理法》落地,对疫苗产品进行“全生命周期”监管,行业准入壁垒和集中度有望进一步提升。国内疫苗企业研发管线即将兑现,国产创新疫苗逐步上市打开市场天花板;人口老龄化背景下,成人疫苗市场有巨大发掘潜力;后疫情时代,大众对疫苗产品认知度显著提升,行业景气度高。

新冠疫苗或成为史上最重磅单品,潜在商业化市场超千亿。海内外新冠疫情形势依然严峻,全球新冠累计确诊病例超过8000 万例,累计死亡病例近180 万例,北半球进入冬季以来,欧洲包括法国、西班牙、英国在内的多个国家疫情均已出现明显的二次反弹。作为防控新冠疫情传播最有效的手段,海内外疫苗企业和科研机构全力推进新冠疫苗研发,多条技术路径齐头并进,目前辉瑞/BioNTech、Moderna 的新冠疫苗已经在欧美等多个国家获得紧急使用批准;国药中生灭活疫苗国内上市申请获得受理,多个候选疫苗处于III 期阶段,全球潜在市场规模有望超千亿,短期带来可观业绩增量。

投资建议:短期新冠疫苗带来确定性业绩增量;中长期监管趋严提升准入壁垒,重磅产品逐步上市驱动行业高增长。建议重点关注布局优质创新疫苗管线和新冠疫苗企业:康泰生物、智飞生物等。

风险提示:研发进度低于预期风险,疫苗产品销售不达预期风险

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证券之星估值分析提示东北证券盈利能力较差,未来营收成长性较差。综合基本面各维度看,股价合理。从短期技术面看,近日消息面无变化,主力资金无明显迹象,短期呈现震荡趋势。公司质地良好,市场关注意愿无明显变化。 更多>>
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