原油周报第154 期:减产稳步推进 美国疫情引发需求担忧
类别:行业 机构:光大证券股份有限公司 研究员:赵乃迪/裘孝锋 日期:2020-06-29
供给不确定性增加,原油市场行情回落
本周受美国国内原油产量连续11 周录得下滑后再度录得增长、疫情不确定性引发市场担忧等因素影响,国际油价收跌,原油市场整体回落,布伦特和WTI 原油期货价格分别收于41.02 美元/桶和38.49 美元/桶。美元指数交投于97.43 附近。
美国石油钻井机数量持续下降,库存增加144.2 万桶本周,美国石油活跃钻井数减少1 座至188 座,油气钻机总数减少1座至265 座。美国原油库存量5.407 亿桶,比前一周增加144.2 万桶;美国汽油库存总量2.553 亿桶,比前一周减少167.3 万桶;馏分油库存量为1.747 亿桶,比前一周增加24.9 万桶。
5 月OPEC 产量下降,较上月减少 630 万桶/日至 2420 万桶/日5 月 OPEC 产量下降,沙特产量为848.2 万桶/日,较上月减少316.0万桶/日;伊朗产量为 197.8 万桶/日,较上月增加 0.5 万桶/日;委内瑞拉产量为57.0 万桶/日,较上月减少5.4 万桶/日;利比亚产量为 8.2万桶/日,与上月保持不变。
本周,石脑油、乙烯、丙烯价格上升,丁二烯价格不变。石脑油裂解价差、PDH 价差下降,MTO 价差上升。
供需、库存端不确性增加,持续关注减产执行情况和疫情进展本周受美国国内原油产量连续11 周录得下滑后再度录得增长、疫情不确定性导致需求疲软、原油库存再创新高等因素影响,国际油价收跌,原油市场整体回落。从供应端来看,OPEC+减产继续稳步推进,5 月减产执行不到位的尼日利亚、安哥拉、加蓬、文莱等欧佩克成员国已向欧佩克提交了弥补减产配额的计划,且俄罗斯将乌拉尔原油出口削减至10 年来最低;不过EIA 公布美国国内原油产量连续11 周录得下滑后再度录得增长,上周产量增加50 万桶至1100 万桶/日。需求端方面,欧元区制造业PMI 大幅改善,推动了全球经济复苏的预期,且欧美持续放宽疫情管制,市场对需求恢复存在信心,但美国疫情新增病例持续增加,抑制了需求预期。库存方面,美国原油库存连续3周录得增长,创历史新高,俄克拉荷马州库欣原油库存连续7 周录得下滑,墨西哥湾沿岸原油库存升至历史新高,库存高位仍难改善。此外本周中 美贸易协议的不确定性使市场情绪一度承压,疫情二次爆发的潜在风险也引发市场担忧,美国原油库存高企,需求疲软,经济恢复尚需时日,市场走向仍需继续关注。
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风险提示:地缘政治风险,中 美关系紧张,美国产量增速过快。