医药生物行业跨市场周报：两会脚步临近 重点关注医药板块“两个体系 四大领域”
类别：行业 机构：光大证券股份有限公司 研究员：林小伟/宋硕/黄卓/经煜甚/吴佳青 日期：2020-05-11
行情回顾： 节后医药板块表现稳健
上周，A 股医药生物指数上涨2.97%，跑赢沪深300 指数1.67pp，跑输创业板综指0.15pp，在排名11/28，整体表现稳健。港股恒生医疗健康指数收涨1.7%，跑赢恒生国企指数3.4pp，排名4/11。
上市公司研发进度跟踪：上周，恒瑞的HRS9950 临床申请在审评审批；恒瑞的SHR-A1811、石药的注射用重组抗IgE 单克隆抗体临床申请新进承办。景峰的JZC11 注射液进行2 期临床；恒瑞的SHR3680 进行1 期临床。
本周观点：两会脚步临近，重点关注医药板块“两个体系、四大领域”
两会将在5 月21 日正式召开，历史上两会前后医药板块均表现优异，部分细分板块受议案推动涨幅较大。本次两会作为“后疫情时代”首次，预计一方面将进一步强化前期医改的大方向，另一方面则将对疫情中暴露的问题进行改进。议案有望重点关注两个体系(医保支付、公共卫生)和四大领域(高端医疗装备、医疗防护、互联网医疗、疫苗)。建议重点关注四大领域龙头企业，推荐迈瑞医疗、安图生物、健帆生物、威高股份(H)、英科医疗、康德莱、平安好医生(H)、益丰药房、老百姓、大参林、康泰生物、智飞生物、华兰生物等。
长期看，我们提出基于Tenbagger 牛股 “九宫格”框架体系的 “挖掘前期，出奇拐点，守正后期”的投资主线：1)挖掘前期蓝海：推荐康弘药业、长春高新、片仔癀、欧普康视；2)出奇拐点期潜在龙头：推荐云南白药、康泰生物、安图生物、通化东宝。3)守正后期平台型龙头：推荐恒瑞医药、中国生物制药、迈瑞医疗、威高股份、药明康德、爱尔眼科、益丰药房。
风险提示：药品/耗材降价风险；行业“黑天鹅”事件；研发失败风险。
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