新能源汽车行业周报-工信部：优先支持汽车等行业复工
类别：行业机构：渤海证券股份有限公司研究员：郑连声/陈兰芳日期：2020-03-02
投资要点：
上周行情
上周五个交易日，沪深300 下跌4.96%，汽车及零部件板块下跌5.66%，跑输大盘0.69 个百分点。其中，乘用车子行业下跌5.44%；商用车子行业下跌2.66%；汽车零部件子行业下跌6.35%；汽车经销服务子行业下跌2.37%。
个股方面，涨幅居前的有得润电子、京威股份、富奥股份、申华控股、德赛西威；跌幅居前的有模塑科技、旭升股份、万通智控、威唐工业、拓普集团。
行业新闻
1)工信部发布复工复产指导意见，优先支持汽车等行业复工；2)中汽协：
建议推迟国六排放标准实施；3)11 部委联合下发《智能汽车创新发展战略》，2025 年基本形成中国标准智能汽车体系；4)北京5.72 万新能源指标放出，车企开启抢标大战；5)广州将建国家级自动驾驶示范区。
公司新闻
1)宁德时代：2019 年实现净利润43.56 亿元，同比增长28.16%；2)宁德时代拟定增募资不超200 亿元用于产能扩建等项目，同时投资不超100 亿元建新生产基地；3)德赛西威发布业绩快报，2019 年净利润降30.48%至2.89亿元；4)宁波华翔发布业绩快报，2019 年度净利润升34.67%至9.85 亿元；5)先导智能发布业绩快报，2019 年度净利润升0.78%至7.48 亿元；6)一汽丰田拟投85 亿建新能源工厂。
本周行业策略与个股推荐
近段时间以来，中国的新冠肺炎疫情在国家全面防控下已经在积极好转，各地企业开始陆续复工，复工率持续提升，但是近期海外尤其是日韩等国家的疫情爆发，我们认为从产业链的角度必须引起重视，汽车产业链的部分中上游关键材料与日韩等国相关，若疫情持续升级可能引发断供风险，国内零部件产业链将迎来替代机会，比如精密锻造及铸造件、模具及部分锂电设备。我们认为，随着国内疫情发展持续向好，后续稳增长政策持续加力，汽车行业景气度有望迎来较为明显的提升，建议关注行业优质龙头标的。
新能源汽车方面，国际车企正在加速推进电动化和智能化转型，新能源汽车的成长与投资逻辑已转变为全球逻辑，行业“鲶鱼”效应将越发明显，供给改善将不断提升新能源汽车性价比，国内新能源汽车市场结构将获得持续性改善。国内进入并绑定特斯拉、大众等国际车企供应链的公司将受益，如拓普集团(601689)、旭升股份(603305)、三花智控(002050)、宁德时代(300750，电新组覆盖)、均胜电子(600699)、岱美股份(603730)、宁波华翔(002048)、华域汽车(600741)，以及进入大众的主要电池供应商LG化学和宁德时代供应链的企业，如先导智能(300450)、璞泰来(603659)、恩捷股份(002812)，能在激烈的竞争中生存下来并脱颖而出的自主车企，如比亚迪(002594)、宇通客车(600066)。
智能汽车方面，《智能汽车创新发展战略》正式发布，将智能汽车提高到国家“汽车强国”战略的高度，当前已有多个地区兴建自动驾驶示范区，政府积极推动自动驾驶发展，随着车企、信息通信企业、电子企业、互联网企业加快合作和转型升级，车联网和自动驾驶的研发应用进程将不断加快，智能网联汽车的量产和商业化应用将提速，汽车电子与ADAS 装配率有望快速上升，我们坚定看好汽车电子、ADAS 领域的投资机会，建议关注拓普集团(601689)、星宇股份(601799)、德赛西威(002920)、保隆科技(603197)、均胜电子(600699)。
风险提示：政策波动风险；新冠肺炎疫情控制不及预期；国际车企电动化转型不及预期；新能源汽车市场增速低于预期；智能驾驶产品推广低于预期。
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