汽车行业周观点报告-基建加码重卡依然值得关注
类别：行业机构：万联证券股份有限公司研究员：周春林日期：2020-03-03
投资建议：由于新冠肺炎疫情在海外扩散，引起全球恐慌心理，短期风险偏好降低，建议规避风险，从全球汽车产业角度来看，受开工率及客流量下降的影响，日、韩及国内汽车产业短期影响较大，后续恢复速度依然需要看各国政府的具体措施。国内方面，2 月乘用车销量降幅约90%，3 月预计继续下降30%左右，一季度乘用车降幅较大，但稳定汽车消费政策出台的预期持续升温，尤其是对限购城市牌照放松及地方对提前置换国六车型、新能源车等给予一定补贴的政策出台的可能性更大，如广州市对购买新能源车给予一定的补贴等。因此，短期受疫情的影响销量出现暂时性下降也无须过度悲观，预计在政策支撑及消费内需下车市有望于下半年得到较好的恢复。1 月重卡销量11.6 万辆，同比增长18%，再创新高，2 月受疫情影响预计下滑较大，但由于国家对基建投资的加码及后期随着大型工程的逐步复工，我们认为3 月下旬开始重卡有望迎来消费旺季，因此依然建议关注重卡产业链。
行情回顾：上周汽车(申万)行业指数下跌了5.70%，跑输沪深300 指数0.66 个百分点。汽车行业子板块中，乘用车板块下跌5.44%、商用载货车下跌5.42%、商用载客车下跌0.94%、汽车零部件下跌6.58%、汽车服务下跌0.02%、其他交运设备下跌8.00%。185 只个股中25 只个股上涨，160 只个股下跌。涨幅靠前的有京威股份26.10%、富奥股份22.22%、申华控股19.15%、德赛西威12.66%和广汇汽车11.96%等，跌幅靠前的有模塑科技-22.84%、旭升股份-22.19%、万通智控-22.15%、威唐工业-21.39%和拓普集团-20.78%等。
行业动态：广州市对购买新能源汽车进行补贴；一汽丰田拟投85 亿建新能源工厂，或投产基于比亚迪e 平台技术车型；大众将买断奥迪少数股东所持股份，实现百分之百控股；特斯拉1 月在华新车注册量环比下降46%，同比增长318%。
公司动态：德赛西威(002920)2019 年度业绩快报；威孚高科(000581)关于首次回购公司股份的公告；新泉股份(603179)第一期员工持股计划(草案)；小康股份(601127)发行股份购买资产暨关联交易报告书(草案)。
风险提示：汽车产销不及预期，中 美贸易 摩擦加剧。
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