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张家港行(002839)2019年业绩快报点评：净利润稳定增长 资产负债结构优化

类别：公司机构：国信证券股份有限公司研究员：王剑/陈俊良/李锦儿日期：2020-02-04

张家港行披露2019 年业绩快报

2019 实现归母净利润9.52 亿元，同比增长14.0%；2019 年实现基本每股收益0.53 元，同比增长15.2%。公司在2019 年实现加权平均ROE9.20%，比去年下降0.19 个百分点；使用归母净利润/期初期末平均资产计算的ROA 为0.79%，比去年下降0.01 个百分点。

资产负债结构优化

2019 年末总资产1232 亿元，同比增长8.6%，增速较三季末下降1.6个百分点，与行业平均水平大致接近。其中贷款总额714 亿元，同比增长18.7%，增速较快，但比三季末回落1.5 个百分点；存款总额908亿元，同比增长14.2%，增速慢于贷款，比三季末回落3.3 个百分点。

公司存贷款增速快于整体资产增速，资产负债结构优化，向存贷款本源回归。

归母净利润增速稳定

2019 年实现营业收入37.5 亿元，同比增长25.1%，增速较前三季度回落5.1 个百分点；营业利润9.6 亿元，同比增长12.9%，增速较前三季度回落4.3 个百分点；利润总额9.7 亿元，同比增长13.1%，增速较前三季度回落3.9 个百分点；归母净利润9.5 亿元，同比增长14.0%，增速较前三季度持平。

不良率下降，拨备覆盖率环比有所回落

2019 年末不良贷款率1.37%，环比三季末下降0.05 个百分点，较年初下降0.05 个百分点；2019 年末拨备覆盖率246%，环比三季末下降10 个百分点，较年初提高22 个百分点。

投资建议

公司积极推动战略转型，坚守支农支小定位，业务稳健持续发展，但当前盈利能力尚不够高，我们给予其 “增持”评级。

风险提示

宏观经济形势持续走弱可能对银行资产质量产生不利影响。