六大券商周四看好六大板块

第6页:医药生物行业：DRGS标准出炉 中医药或将迎来转型升级

第1页:家电周报2019第35期：三季度彩电量额齐降 集成灶表现抢眼

第2页:非银金融2019年中期投资策略：资本市场改革持续深化 寿险产品结构有序转型

第3页:机械行业周报：徐工与合肥皖能吊装签署1亿元起重机采购合同

第4页:有色行业周观点：稀土下行仍有空间 关注钴锂底部机会

第5页:农林牧渔10月行业动态报告：生猪养殖高景气 疫苗后周期或来临

第6页:医药生物行业：DRGS标准出炉 中医药或将迎来转型升级

医药生物行业：DRGS标准出炉 中医药或将迎来转型升级

类别：行业 机构：国联证券股份有限公司 研究员：汪太森/肖永胜 日期：2019-10-29

投资要点：

行业动态跟踪

医保局发布DRGs标准，接下来国家DRGs试点工作将快速推进，而对于药企而言，产品能否进入DRG付费组成为关键，未来控费趋势将更为严格，药品和器械企业机遇和挑战并存。国务院正式发布《关于促进中医药传承创新发展的意见》，中药的重要作用进一步明确的同时，中医药行业标准提升，行业中短期或将面临转型升级阵痛期，长期看有利于优质中药企业发展。

本周原料药价格跟踪

抗感染药类价格方面，6-APA最新报价145元/kg，比上周下滑5元/kg。其他品种维持9月份报价，即为青霉素工业盐价格为60元/BOU；阿莫西林最新报价195元/kg；头孢曲松钠报价为610元/kg。维生素方面，VA、VE价格下降，其他产品价格与上周持平。截止到2019年10月25日，VA报价317.5元/kg，比上周下降7.5元/kg；VE报价41元/kg，比上周下降2.5元/kg。而泛酸钙报价为360元/kg，VC报价为26元/kg，均与上周持平。

本周医药行业估值跟踪

截止到2019年10月25日我们采用一年滚动市盈率(TTM，整体法)，剔除负值影响，医药生物整体市盈率处在32.85倍，较上周有所下滑，低于历史估值均值(39.62倍)。截止到2019年10月25日，医药行业相对于全部A股的溢价比例为2.24倍，较上周下滑。本周所有子板块市盈率均出现不同程度下滑，其中化学原料药和医疗器械板块跌幅较大，建议长期关注优质蓝筹和成长性好市盈率低等两类医药上市公司的投资价值。

周策略建议

本周大盘窄幅震荡，医药板块整体表现低迷，部分前期涨幅较大个股出现回调。本周进入到三季报密集披露期，短期内建议关注有业绩支撑的富祥股份(300497.SZ)和安图生物(603658.SH)。中长期我们继续推荐降价压力影响较小的细分行业龙头，如欧普康视(300595.SZ)和药石科技(300725.SZ)等；另外创新价值凸显，恒瑞医药(600276.SH)、安科生物(300009.SZ)等值得长期关注。

风险提示

行业政策变化和突发事件风险以及市场系统性风险。