电子行业 :美股半导体公司股价连续下跌 国内自主可控进程提速 荐6股
类别：行业研究机构：联讯证券股份有限公司研究员：李仁波日期：2019-05-28
点评:美股半导体公司股价连续下跌,国内自主可控进程提速
2018年华 为全球采购金额约700亿美元,其中对美国公司采购金额约110亿美元,主要采购芯片、软件等。来自美国的核心供应商33家,占比36%(核心供应商92家)。FPGA、DSP、射频芯片、EDA工具等对美国公司的依赖较大。华 为采购金额较多的美国公司包括:博通、高通、美光、希捷、伟创力等。Lumentum、Qorvo、NeoPhotonics、Finisar来自华 为的营收占比较高。美股半导体龙头公司,如:英特尔、美光、德州仪器、赛灵思等,股价近期均已连续较大幅度下跌。
华 为对极端情况已有预案,核心零部件早有备货,预计短期内断供对公司影响较小。同时公司启动备胎计划,之前储备的国产供应商的芯片等产品将发挥更大的作用。此外,公司加快自主设计和创新,如:开发操作系统等加速替代。中长期影响仍需根据中 美 谈 判进程和结果而定。
从近期的调研中我们了解到中 美 贸 易 争 端开始之后,国内厂商对国产替代的意愿增强,给予国内供应商更多机会,这将推动国内相关供应商技术、服务水平的提升,加速国产替代进程。 针对集成电路设计和软件企业所得税优惠的政策推出之后,不排除后续还会进一步加大对半导体等产业的支持力度。
由近期美国商务部将华 为纳入出口限制实体名单可见美方在进行“点”打击。我们认为近期美方进行“面”打击,如:大面积设备禁运的可能性小。
建议关注自主可控的重要领域-半导体板块,重点关注IC设计公司。设计公司较难受到元器件、设备禁运的直接影响,可选择有望受益于华 为备胎战略的公司。同时建议关注封测公司,判断目前对封测公司影响有限。建议关注标的:紫光国微(FPGA)、士兰微(IDM)、通富微电(封测)。
长期来看5G建设仍将推进,可视中 美 谈 判进展保持关注,相关公司股价下跌将带来布局机会。建议关注:深南电路、沪电股份。
其他板块下跌也有望带来布局机会,关注中 美 谈 判进程,优选有业绩保障的个股,建议关注:汇顶科技。
风险提示
贸 易 摩 擦加剧的风险。
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