75公司10年业绩增长 10股逾七亿资金追捧_股票频道

1、前三季度实现归属母公司净利润244.37亿元,同比增长2.35%,扣除非经常损益后,归属母公司股东净利润243.66亿元,同比增长2.20%。营业收入707.54亿元,同比增长1.01%。较上半年业绩增速回落。低于我们的预期。实现利息净收入488.32亿元,同比下降1.66%。主要受净息差收窄影响,截至第三季度末,光大银行净息差为2.33%,同比下降40bp,环比提高44bp。从收入结构上看,利息净收入占营业收入比重为69.02%,同比下降1.87%,环比下降0.44%。

2、截至第三季度末,实现非利息收入219.22亿元,同比增长7.5%。其中,(1)实现手续费及佣金净收入212.25亿元,比上年同期增长4.76%;(2)其他经营净收益实现5.5亿元,同比增长918.52;(3)其他业务净收益实现0.75亿元,同比增长837.5%。但二者合计占营业收入比重不足1%。贡献有限,且不具有可持续性。

3、资产质量方面,截至第三季度末,集团不良贷款余额为264.66亿元,比上年末增加20.91亿元;不良贷款率为1.51%,比上年末下降0.10个百分点,与二季度基本持平;信贷拨备覆盖率154.06%,比上年末下降2.33个百分点。

4、资本充足率方面,核心一级资本充足率为8.54%,较年初提高24个bp,较2季度持平,存在补充核心一级资本的需求;一级资本充足率为13.54%,资本充足率为15.36%。均满足监管要求。

5、第三季度单季,证金、汇金,持有光大银行的股份分别持股2.49%,1.35%,合计持股比例为3.84%。其中,证金第三季减持0.51%。我们认为不用过于担心来自证金的抛压。

6、光大集团持股比例达29.16%。2016年7月15日至10月15日期间,光大集团增持A 股,增持金额4.97亿元。增持完成后,光大集团及其下属公司合计持有A 股和H 股共计136亿股,占比29.16%。

七、投资建议

三季报显示:光大银行NIM环比回升44个BP,2季度不良环比明显下降后,3季度不良率开始企稳。尽管净利润增幅较小,但核心业务指标显改观。

我们维持光大银行“买入“评级,预测16/17年净利润同比增长2%/4%,EPS为0.64/0.67,PE为6.04/5.80,PB为0.82/0.74。

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