媒体：继续底部推荐稀缺营销龙头分众传媒 荐8股
传媒板块表现持续低迷，建议关注平台型游戏优质龙头及院线板块整合投资机会。本周申万一级行业传媒板块下跌3.31%，跌幅大于创业板指(-2.57%)和沪深300(-0.57%)，表现较弱，我们认为主要和政策层面因素相关，但优质游戏股表现较好。站在当前时点，不考虑政策压制，我们持续看好低估值、高内生成长性、有基本面显变化的平台型公司，其中游戏板块龙头公司一季报普遍较好、行业变化带来利润增长，院线板块在二季度以速8为代表的海外优质大片带动下有望实现票房超25%高增长。本周传媒涨幅前五力盛赛车(33.12%)、三七互娱(7.46%)、分众传媒(6.90%)、顺网科技(4.20%)、新华网(4.10%)，其中三七、分众和顺网均为我们重点推荐标的，代表投资风格偏向龙头白马。本周传媒跌幅前五为莱茵体育(-25.69%)、金亚科技(-13.90%)、台基股份(-13.31%)、中国电影(-13.00%)、暴风集团(-12.29%)。
本周重点推荐：1)分众传媒：一季报前瞻预计69%高增长，最具竞争力传媒广告公司之一，超低估值修复。3月22日申万珠海策略会绝对底部重点推荐，3月22日-4月21日独立行情，累计涨幅11.4%，继续坚定推荐。2)游戏：顺网科技(一季度30%-50%增速超预期，“文化十三五规划”支持文化特色小镇及大型文化会展，长期利好)、三七互娱(永恒纪元流水稳定、传奇霸业流水有望再创新高)、昆仑万维(闲徕并表一季报高增长)、宝通科技(《诛仙》、《梦幻诛仙》等头部游戏)、中文传媒(智明星通一季度报营销费用大幅下降5亿，后续爆款游戏预期)。3)院线：中国电影(进口片红利，回调提供低位买入机会)、万达院线(3月13日深度报告，受益进口片爆发、映前广告及卖品增长，回调提供低位买入机会)。4)影视：完美世界(影游联动龙头，回调提供低位买入机会)。5)后续重点关注：游族网络。
周票房同比下降35%，《人民的名义》逆盗版大幅提升彰显国内版权意识提升。本周电影票房周预计10.4亿元，同比下降35.0%，单周观影人次预计3021万次，同比减少32.71%，票房下滑主要是受没有新片接档《速8》和后期双节观众分流影响。同时我们看到《速8》已经录得21亿票房符合市场预期，海外大片逻辑得以验证。本周《人民的名义》收视率未受到全集泄露影响，收视率保持高位，显示国内观众的版权意识和观剧观影付费意识已经明显提升。
腾讯UP互动娱乐大会召开，手游发展精品化、细分化、电竞化是大势所趋。本周腾讯在北京召开2017UP互动娱乐大会，会上公布了腾讯2017年31款手游计划，包括《拳皇》、《传奇霸业》、《天堂2》、《QQ飞车手游》、《我的王朝》、《舰炮与鱼雷》、《初音未来》等优质游戏都和玩家见面，同时极光计划也将推动更多有创意，代表未来的游戏走向玩家，前瞻布局未来形态的手游。同过本次大会，我们认为未来手游的发展一定是精品化、细分化和电竞化，即强调游戏研发的精品化，同时在细分类型更加深耕，将某一类型游戏的特点充分释放，并且加强游戏的竞技性以增强玩家游戏粘性和在线时长。
Netflix发布2017Q1财报，营收增长35%净利润增长536%。Q1利润高增长主要是推迟了部分内容播放，降低了成本。第一季度用户人数净增加仅为495万人不达预期。
Netflix预计第二季度公司营收为27.55亿美元，同比增长30.9%；净利润为6600万美元。(申万宏源)
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