赣锋锂业:充分获益于行业景气回升 买入评级
投资要点事件:4月11日,公司发布2016年度报告,全年实现营业收入28.44亿元,同比增长110.06%;归母净利润4.64亿元,同比增长271.03%;EPS0.62元;利润分配方案为:
每10股派发现金红利1.00元(含税)。
锂盐业务运营良好,产品量价齐升促业绩高增长:公司作为国内深加工锂产品行业龙头,16年锂盐业务实现营收22.41亿元,同比增长101.48%;营业成本同比增长47.35%,增幅小于营业收入;全年实现毛利率43.55%,同比增长20.74%。产销方面,受益于16年新能源汽车的快速发展,锂产品和锂原材料需求迅速增长,加之公司年产万吨锂盐项目产能释放,公司16年锂盐产品产销增幅明显,分别完成产销2.92万吨和2.74万吨,同比分别增长48.12%和32.93%;价格方面,16年单吨碳酸锂当量的售价达到8.19万元,较15年增加2.79万元/吨;产品量价齐升带劢公司业绩实现高增长。公司目前拥有碳酸锂产能7000吨,氢氧化锂产能1.2万吨。16年公司投资建设了年产1.5万吨电池级碳酸锂项目、年产2万吨单水氢氧化锂项目和年产1000T丁基锂及副产1000T氯化锂生产线搬迁项目,随着上述项目建设的完成,未来锂盐产能释放将进一步提升公司业绩。(华金证券)