周三机构一致最看好的十大金股

第6页:上海机场:国际线增长稳健 迪士尼开园利好持续

第1页:武汉中商:经营效率提升带动净利润大幅增加

第2页:申万宏源:经纪业务占比提升 金控平台进展顺利

第3页:三夫户外:线上电商平台发力 下半年业绩可期

第4页:加加食品:新老厂更替毛利率微降 长期看一线商超渠道拓展

第5页:龙元建设:财务费用下降导致净利润大增 PPP项目加速落地

第6页:上海机场:国际线增长稳健 迪士尼开园利好持续

第7页:号百控股:上半年主业依然承压 集团文娱资产注入值得期待

第8页:音飞储存:自动化集成业务快速增长 终止增发不改长期逻辑

第9页:创意信息:子公司业绩季节性波动影响中报 外延、内生双轨发展逐步落实

第10页:国睿科技:军民融合标的 受益国防信息化建设与研究所改制

上海机场（个股资料 操作策略 盘中直播 我要咨询）

上海机场:国际线增长稳健 迪士尼开园利好持续

类别：公司研究 机构：东北证券股份有限公司 研究员：瞿永忠,王晓艳 日期：2016-08-30

报告摘要:

事件;公司公告2016年上半年业绩,报告期公司实现营业收入33.98亿元,同比增长9.82%,归属于上市公司股东净利润14.07亿元,同比增长8.9%,对应EPS为0.73元,同比增长8.96%。

国际航线高增长带来业务量及营收较快增长。2016年上半年浦东机场实现飞机起降23.45万架次,同比增长8.04%;旅客吞吐量3,204.22万人次,同比增长10.53%;货邮吞吐量159.92万吨,同比增长1.58%,各项运营数据稳步增长,其中,国际航线飞机起降架次以及旅客吞吐量分别同比增长13.27%和16.54%,增速高于整体运营数据。上半年公司实现航空性收入17.42亿元,同比增长12.51%,非航空性收入受益于商业收入的增长,实现收入16.56亿元,同比增长7.11%,最终实现营收33.98亿元,同比增长9.82%。

摊销、运行成本上升导致营业成本增长较快,带动毛利率下滑。上半年公司营业成本18.82亿元,同比增长14.62%,营业成本上升主要由于摊销及运行成本增长所致,分别增长15.7%、23.6%,摊销成本同比增加主要是T1航站楼改造工程完工转入固定资产,同比折旧费用增长所致;运行成本同比增加主要是本期公司业务量、租赁场地、资产的租金增加所致;由于成本增速高于营收,导致公司毛利率较同期下降2.33个百分点到44.60%。投资收益同比大幅增长。上半年公司实现投资收益4.09亿元,同比增长34.98%,投资收益同比增加主要公司对重要联营企业的投资收益同比增加所致,其中浦东航空油料公司净利润同比增长50.8%达5.64亿元,投资收益增厚约7600万元。

投资建议:我们预测公司2016-2018年的EPS分别为1.45元、1.60元、1.73元,对应PE为20x、18x、16x。考虑到上海机场独特的区位优势、自贸区的推进以及迪士尼开园带来的旅客增量,我们给予“增持”评级。

风险提示:航空需求下降;突发疾病与安全事故。