首页 - 股票 - 板块掘金 - 正文

迪士尼概念股井喷 三大主线掘金主题机会(附股)

证券之星 2015-10-18 08:06:49
关注证券之星官方微博:

百联股份个股资料 操作策略 咨询高手 实盘买卖

百联股份:国企改革稳步推进 经营转型持续深化

百联股份 600827

研究机构:国泰君安 分析师:訾猛,林浩然 撰写日期:2015-08-31

投资要点:

投资建议:公司2015年上半年业绩符合预期;随着国企改革方案稳步推进,战略投资者的引入将为公司后续经营模式转型、供应链整合等方面打开全新空间;公司剥离好美家、拟向永辉转让联华超市21%股份,长期有利于资产盘活和超市经营效率的提升。维持2015-2017年EPS:0.82/0.72/0.79元,维持目标价27.63元及“增持”评级。

供应链整合带来百货毛利率提升,2015年上半年业绩符合预期。公司2015年上半年实现营收253.9亿元,同比下降4.5%;扣非归母净利润7.3亿元,同比增长2.54%;剥离好美家增厚业绩,1H实现EPS0.64元,同比增长49.5%,符合市场预期。其中,百货业务营收92.8亿元,同比增长1.77%;受供应链整合和新品牌、自有品牌建设促进,百货毛利率同比上升1.76pct至19.36%。超市业务受经济下行,营业收入同比下滑6.53%,与永辉进一步合作仍待推进。公司整体毛利提升0.40pct至22.31%,但三项费用率同比小幅上升0.28pct至17.33%。下半年公司将继续在供应链整合、自有品牌开发等方面发力,有望以经营模式转型带动效率提升。

国企改革推进提升外延扩张预期,携手利丰、王府井整合百货供应链。公司拟定增引入国开金融、上海并购基金及珠海沐珊投资等战投,改善激励机制同时打开后续外延运作空间。目前,定增方案证监会已受理;同时向永辉转让联华超市股份也已获上海国资批复同意。公司还将携手利丰、王府井,以自有品牌开发、联合招商等方式强化百货供应链;三巨头协力有望突破百货业供应链困境,提升盈利能力。

风险提示:经济持续下行;国企改革进程低于预期。

微信
扫描二维码
关注
证券之星微信
APP下载
好投资评级:
好价格评级:
证券之星估值分析提示申万宏源盈利能力一般,未来营收成长性一般。综合基本面各维度看,股价合理。 更多>>
下载证券之星
郑重声明:以上内容与证券之星立场无关。证券之星发布此内容的目的在于传播更多信息,证券之星对其观点、判断保持中立,不保证该内容(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关内容不对各位读者构成任何投资建议,据此操作,风险自担。股市有风险,投资需谨慎。如对该内容存在异议,或发现违法及不良信息,请发送邮件至jubao@stockstar.com,我们将安排核实处理。
网站导航 | 公司简介 | 法律声明 | 诚聘英才 | 征稿启事 | 联系我们 | 广告服务 | 举报专区
欢迎访问证券之星!请点此与我们联系 版权所有: Copyright © 1996-