碧水源:业绩符合预期,ppp先驱起航
碧水源 300070
研究机构：长城证券 分析师：杨超 撰写日期：2015-07-13
碧水源作为PPP模式的先驱,已完成全国性布局,后续随着定增落地,有望不断演绎云南水务的成功PPP样板,形成商业模式与资本运作模式的完美结合。我们预计公司2015-2017年EPS1.34/1.95/2.74元,目前股价对应PE为27/19/13倍。膜法水工艺处理正逐渐被客户所认可,“水十条”出台将进一步提高膜工艺的渗透率,公司资金、技术优势明显,竞争实力强,未来看点多,维持“强烈推荐”评级。
事件:碧水源公布半年度业绩预告,并签订框架协议。
长城观点:
业绩符合预期,年内业绩高增长依旧可期:碧水源上半年归母净利润为1.4-1.6亿元,同比增加0%-20%,业绩符合预期。从历史业绩增速看,前三季度业绩对全年指引作用不强,我们认为公司今年业绩的高增长依旧可期。
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