捷顺科技:“绕不开”的价值
类别：公司研究 机构：申万宏源集团股份有限公司 研究员：王建伟,邹兰兰 日期：2015-03-05
报告摘要:
互联网公司“绕不开”是公司投资价值最核心的体现。公司占据停车场和社区门禁两大社区入口,互联网企业难以绕开,公司物联网新业务满足了物业公司的痛点需求,客户黏性增强,公司在全国重点城市的市占率有望进一步提升,新业务与传统业务之间形成良性正循环,随着后期市占率的进一步提升反过来更加夯实了公司的社区入口价值。
10多万存量客户以及每年增加的8000多家新客户为公司物联网业务覆盖提供了庞大的渠道基数。公司向物业系统提供物联网管理平台,向社区业务用户提供捷生活APP,从系统到终端客户打通之后具备巨大的商业挖掘价值。我们认为2015年公司有望稳步实现数百万终端用户的覆盖,未来公司价值也将与生态圈内的终端用户数量成正比。
公司智慧社区生态圈以开放平台战略推进。公司热情拥抱电信运营商、银行、城市通、第三方支付、互联网企业等合作伙伴,定位于平台,通道,以及大数据收集的角色。我们认为开放合作式的模式将使得公司在技术领先的基础上快速占据市场份额。公司在2015年与各方合作均值得期待,中国电信、支付宝等合作仅仅是开始。
给予“买入”投资评级。我们强烈看好公司的强入口属性以及“绕不开”的投资价值,预估2014~2016年EPS为0.33,0.45,0.65元,公司市值应当伴随社区活动用户数稳步增长,给予“买入”评级。
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