*ST网达（603189）2026年三季报简析：增收不增利，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期*ST网达（603189）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入2.97亿元，同比上升70.65%，归母净利润-1371.12万元，同比下降328.57%。按单季度数据看，第三季度营业总收入1.22亿元，同比上升162.97%，第三季度归母净利润-165.8万元，同比下降241.11%。本报告期*ST网达应收账款上升，应收账款同比增幅达33.25%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率13.95%，同比减52.59%，净利率-4.62%，同比减233.94%，销售费用、管理费用、财务费用总计3799.19万元，三费占营收比12.8%，同比减33.56%，每股净资产5.23元，同比减6.53%，每股经营性现金流-0.06元，同比减156.55%，每股收益-0.05元，同比减350.0%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为0.12%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为2.06%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为2.3%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2023年的ROIC为-5.42%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报10份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市10年以来，累计融资总额11.41亿元，累计分红总额2.01亿元，分红融资比为0.18。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发、营销及股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/1.7%/0.8%，净经营利润分别为-8334.3万/1047.69万/526.21万元，净经营资产分别为6.44亿/6.27亿/6.73亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.67/0.49/0.85，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为1.99亿/1.64亿/2.18亿元，营收分别为2.95亿/3.34亿/2.56亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（当期应收账款/年报归母净利润已达4067.28%）

本文数据来源于*ST网达2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。