中国卫星（600118）2026年三季报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期中国卫星（600118）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入39.56亿元，同比上升27.52%，归母净利润8492.91万元，同比上升473.4%。按单季度数据看，第三季度营业总收入20.71亿元，同比上升16.24%，第三季度归母净利润5036.34万元，同比上升11.17%。本报告期中国卫星盈利能力上升，毛利率同比增幅37.89%，净利率同比增幅70514.7%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率13.26%，同比增37.89%，净利率2.4%，同比增70514.71%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.78亿元，三费占营收比7.01%，同比减22.76%，每股净资产5.45元，同比增1.46%，每股经营性现金流-0.35元，同比减25.95%，每股收益0.07元，同比增600.0%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为0.28%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为0.39%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为4.05%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2024年的ROIC为-0.41%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般。
• 融资分红：公司上市29年以来，累计融资总额27.88亿元，累计分红总额13.97亿元，分红融资比为0.5。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为7.4%/--/0.5%，净经营利润分别为1.69亿/-3058.11万/2405.2万元，净经营资产分别为22.9亿/27.46亿/44.24亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.42/0.66/0.65，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为29.2亿/33.9亿/39.45亿元，营收分别为68.81亿/51.56亿/61.03亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（（货币资金+交易性金融资产）/（流动负债-应付账款）仅为63.9%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-15.83%）
2. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
3. 建议关注公司应收账款状况（当期应收账款/年报归母净利润已达9329.74%）

持有中国卫星最多的基金为卫星ETF永赢，目前规模为116.55亿元，最新净值1.1286（10月30日），较上一交易日下跌4.82%，近一年下跌6.24%。该基金现任基金经理为刘庭宇。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：1．请对公司的后续发展是否有信心，股价持续萎靡，毫无起色，怎么看。
答：您好，感谢您的提问。公司二级市场股票价格受产业政策、经济形势、行业发展、市场情绪等众多因素综合影响，由市场多方共同决定。请投资者理性判断，注意投资风险。公司将始终坚守合规底线，以提升公司内在价值为核心，专注主业经营，不断提升核心竞争力，同时严格按照市值管理制度要求，持续做好现金分红、投资者沟通、信息披露等工作，规范开展各项市值管理工作，推动公司市值与内在价值实现良性匹配。谢谢！

本文数据来源于中国卫星2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。

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