建投能源（000600）2026年中报简析：净利润同比下降13.41%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期建投能源（000600）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入102.31亿元，同比下降7.94%，归母净利润7.77亿元，同比下降13.41%。按单季度数据看，第二季度营业总收入39.66亿元，同比下降12.6%，第二季度归母净利润1.77亿元，同比下降60.89%。本报告期建投能源公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达122.17%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率23.22%，同比减0.77%，净利率10.69%，同比减9.63%，销售费用、管理费用、财务费用总计7.71亿元，三费占营收比7.53%，同比增10.15%，每股净资产6.81元，同比增10.66%，每股经营性现金流0.62元，同比减35.5%，每股收益0.42元，同比减14.49%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为8%，资本回报率一般。去年的净利率为12.7%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为4.14%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2021年的ROIC为-6.81%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报30份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 融资分红：公司上市30年以来，累计融资总额77.72亿元，累计分红总额44.81亿元，分红融资比为0.58。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/2.1%/8%，净经营利润分别为0/6.96亿/28.94亿元，净经营资产分别为311.9亿/332.74亿/362.1亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.05/0.02/0.08，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为10.12亿/5.52亿/18.71亿元，营收分别为195.83亿/235.17亿/227.86亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为19.22%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达47.15%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达122.17%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在17.43亿元，每股收益均值在0.97元。

持有建投能源最多的基金为汇添富品质价值混合，目前规模为14.57亿元，最新净值1.3908（8月28日），较上一交易日下跌0.15%，近一年上涨12.32%。该基金现任基金经理为温宇峰。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：目前冀北电网是否开始电力现货交易？
答：目前河北北网尚未开展现货交易。
问2026 年，河北南网电力中长期交易占比如何？
河北南网年度及月度中长期交易电量合计占比 80%以上。
问河北容量电价政策？2026 年容量电价获取情况？
容量电费按照机组最大出力给予补偿，并与电量交易电费一起按月结算。2026年 1月 1日，河北省煤电容量电价已由 100元/千瓦提升至 165元/千瓦。
问目前公司煤炭主要来源？2026 年公司长协煤占比？
公司电煤采购来源主要为河北本地、山西、陕西及内蒙地区。公司 2026年长协煤签约比例高于国家发改委政策要求的 80%，长协煤签约比例较高。
问二季度煤炭市场价格有所反弹，公司如何应对？
今年上半年以来动力煤价格阶段性反弹，公司也在采取多重措施积极应对，有效压降燃料成本。一是公司确立了以长协煤为基本盘、市场煤进行补充调节的采购格局，长协煤高比例签约在80%以上；二是建立了燃料集约化管控机制，充分发挥燃料协调管理中心集中采购统筹功能，持续动态监测行业政策和市场变量，科学预判价格走势，精准把握采购窗口，有效实施错峰采购，进一步提升了市场应变能力；三是持续优化来煤结构，加大长协煤兑现；动态优化煤炭库存，精细化配煤掺烧，多措并举压降燃料成本。
问目前公司参、控股火电项目的投产计划？新能源业务的开发情况？
火电项目方面，公司控股的西柏坡电厂四期工程 2×660MW项目、任丘热电二期 2×350MW 项目正在建设中，计划 2026 年下半年实现投产。同时，公司参股火电公司秦电 2×350MW项目已于 2026年 1月建成投产，沧东电厂三期 2×660MW项目、定州电厂三期 2×660MW项目已于 2026年 6月各投产一台机组，计划将于近期全部建成投运，衡丰电厂扩建 2×660MW 项目正在推进前期工作，尚未开工。随着新机组的陆续投产，公司火电控股及权益装机规模将进一步扩大。
新能源开发方面，公司强调坚持质量优先，在资源条件较好、负荷有保障、消纳率较高区域规划开发新的项目。截至目前，公司并网光伏发电容量 70.65万千瓦，在建项目容量 83.65万千瓦；储能项目方面，公司紧抓河北南网调节性资源紧缺的窗口期，积极拓展储能业务。其中定州 200MW/400MWh 项目已完工，顺利转入并网调试和投运阶段；元氏 100MW/200MWh 项目已核准，邯郸馆陶 100MW/180MWh、邯郸成安 100MW/180MWh 磷酸铁锂+超级电容项目已取得试点批复，正在开展相关前期工作；液空储能中试项目已完成省科技厅“揭榜挂帅”项目验收，针对规模化应用场景开展耦合示范项目研究；同时抽蓄项目的核准工作正在积极推进中，参股祥云岛 250MW、顺桓 250MW两个海上风电项目正在建设中，预计今年年底前实现并网发电。
问公司定向增发什么时候启动发行？
公司向特定对象发行股票事项已于 2026年 4月 7日公告获得证监会同意注册批复，该批复有效期为 12个月。公司本次向特定对象发行股票采用竞价方式确定发行价格，定价基准日为发行期首日。公司将综合考虑市场环境、投资者认购意愿以及公司股票市场走势等因素在有效期内择机启动发行。
问2026 年公司是否会继续提高利润分配？
公司高度重视投资者报，持续实施积极的现金分红。2024-2026 年度分红规划已将分红比例由当年实现可供股东分配利润的百分之三十提升至百分之五十。公司 2024 年度每 10股现金分红 1.30 元（含税），分红总额为 2.35 亿元（含税），占 2024年度母公司净利润的 84.92%；2025年度每 10股现金分红 3.20元（含税），累计分红总额为 5.77 亿元（含税），占 2025 年度母公司净利润的 95.93%，充分体现了公司以优良业绩积极报投资者的信心与诚意，增强了投资者的获得感。未来，公司将继续聚焦主业，努力提升公司业绩和可持续发展能力，优化利润分配政策和方案，为投资者提供长期稳定的投资报。

本文数据来源于建投能源2026年中报，仅供参考不构成投资建议。