皖能电力（000543）2026年中报简析：净利润同比下降26.82%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期皖能电力（000543）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入119.33亿元，同比下降12.94%，归母净利润8.25亿元，同比下降26.82%。按单季度数据看，第二季度营业总收入59.37亿元，同比下降18.53%，第二季度归母净利润3.81亿元，同比下降44.32%。本报告期皖能电力公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达207.69%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率14.0%，同比减19.53%，净利率10.63%，同比减17.37%，销售费用、管理费用、财务费用总计5.69亿元，三费占营收比4.76%，同比增13.35%，每股净资产7.91元，同比增11.26%，每股经营性现金流1.44元，同比减5.93%，每股收益0.36元，同比减28.0%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为6.54%，资本回报率一般。去年的净利率为11.75%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为5.41%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2021年的ROIC为-5.62%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报33份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 融资分红：公司上市33年以来，累计融资总额52.02亿元，累计分红总额54.77亿元，分红融资比为1.05。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。公司预估股息率4.38%。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为5.1%/7.4%/6.2%，净经营利润分别为17.49亿/29.94亿/32.09亿元，净经营资产分别为345.27亿/407.04亿/515.09亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.01/0.09/-0.01，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为3.59亿/27.37亿/-3.02亿元，营收分别为278.67亿/300.94亿/273.06亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为35.28%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达49.77%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达12.08%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达207.69%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在18.12亿元，每股收益均值在0.8元。

持有皖能电力最多的基金为信澳产业优选一年持有混合A，目前规模为1.31亿元，最新净值0.7094（8月28日），较上一交易日上涨0.13%，近一年上涨25.69%。该基金现任基金经理为董玄。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：电量&电价
答：截至5月底，安徽省内用电量同比增加5.66%。

本文数据来源于皖能电力2026年中报，仅供参考不构成投资建议。