拓山重工（001226）2026年中报简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期拓山重工（001226）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入4.55亿元，同比上升40.22%，归母净利润1792.39万元，同比上升44.21%。按单季度数据看，第二季度营业总收入2.47亿元，同比上升68.07%，第二季度归母净利润741.06万元，同比上升71.56%。本报告期拓山重工应收账款上升，应收账款同比增幅达85.89%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率16.47%，同比增36.38%，净利率4.07%，同比增6.17%，销售费用、管理费用、财务费用总计2952.5万元，三费占营收比6.49%，同比增13.19%，每股净资产10.05元，同比增3.59%，每股经营性现金流-0.05元，同比减106.57%，每股收益0.24元，同比增41.18%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.54%，资本回报率不强。去年的净利率为3.03%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为15.38%，投资回报也很好，其中最惨年份2023年的ROIC为-0.92%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报4份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 融资分红：公司上市4年以来，累计融资总额4.60亿元，累计分红总额9975.47万元，分红融资比为0.22。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/2.6%/1.8%，净经营利润分别为-1283.45万/1945.67万/2050.41万元，净经营资产分别为5.2亿/7.37亿/11.53亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.5/0.64/0.7，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为2.47亿/3.87亿/4.74亿元，营收分别为4.91亿/6.01亿/6.76亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为60.94%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-13.19%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达31.16%、近3年经营性现金流均值为负）
3. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
4. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达2510.2%）

本文数据来源于拓山重工2026年中报，仅供参考不构成投资建议。