电投产融（000958）2026年中报简析：净利润同比下降10.52%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期电投产融（000958）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入48.32亿元，同比下降21.5%，归母净利润17.63亿元，同比下降10.52%。按单季度数据看，第二季度营业总收入21.03亿元，同比下降26.33%，第二季度归母净利润6.45亿元，同比下降24.6%。本报告期电投产融公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达167.74%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率26.3%，同比减28.36%，净利率41.04%，同比减17.17%，销售费用、管理费用、财务费用总计5.67亿元，三费占营收比11.73%，同比减29.46%，每股净资产2.78元，同比减25.64%，每股经营性现金流0.09元，同比减78.43%，每股收益0.1元，同比减34.08%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.25%，资本回报率不强。然而去年的净利率为41.33%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值极高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为4.67%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2019年的ROIC为3.96%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报27份，亏损年份5次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 融资分红：公司上市27年以来，累计融资总额633.25亿元，累计分红总额25.79亿元，分红融资比为0.04。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支及股权融资驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为10.3%/4.2%/4.2%，净经营利润分别为14.77亿/38.22亿/43.18亿元，净经营资产分别为142.86亿/909.45亿/1024.6亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.35/0.53/0.65，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为17.86亿/58.71亿/74.17亿元，营收分别为51.14亿/111.56亿/114.31亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为58.26%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达50.62%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达22.19%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达167.74%）

本文数据来源于电投产融2026年中报，仅供参考不构成投资建议。