光大同创（301387）2026年中报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期光大同创（301387）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入8.85亿元，同比上升17.96%，归母净利润-1653.19万元，同比下降171.18%。按单季度数据看，第二季度营业总收入4.52亿元，同比上升12.16%，第二季度归母净利润-1495.43万元，同比下降373.77%。本报告期光大同创公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达4271.23%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率13.41%，同比减34.67%，净利率-2.2%，同比减167.86%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.03亿元，三费占营收比11.6%，同比增1.4%，每股净资产15.07元，同比减2.09%，每股经营性现金流-0.55元，同比减260.83%，每股收益-0.15元，同比减171.06%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为-32.21%,原因:采购材料及支付投资款增加。
2. 投资性房地产变动幅度为493.93%,原因:固定资产转入。
3. 在建工程变动幅度为318.32%,原因:待安装设备增加。
4. 短期借款变动幅度为-39.3%,原因:偿还借款。
5. 合同负债变动幅度为-30.54%,原因:预收合同款减少。
6. 应收票据变动幅度为55.1%,原因:商业承兑汇票增加。
7. 其他非流动金融资产的变动原因:本期新增对外股权投资。
8. 预付款项变动幅度为1964.6%,原因:预付货款的增加。
9. 其他应收款变动幅度为50.81%,原因:出口退税及押金保证金增加。
10. 长期应付款变动幅度为-100.0%,原因:融资租赁款支付减少。
11. 预计负债的变动原因:本期新增安徽光速项目股权回购义务。
12. 财务费用变动幅度为1735.16%,原因:汇兑损益的增加。
13. 所得税费用变动幅度为-239.1%,原因:递延所得税费用的减少。
14. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-260.81%,原因:购买商品支付的现金增加。
15. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-601.6%,原因:投资支付的现金增加。
16. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为-224.6%,原因:购买商品支付的现金以及投资支付的现金增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1.29%，资本回报率不强。去年的净利率为1.44%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为19.89%，投资回报也很好，其中最惨年份2024年的ROIC为0.51%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 融资分红：公司上市3年以来，累计融资总额11.08亿元，累计分红总额1.18亿元，分红融资比为0.11。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发、营销及股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为12.1%/0.7%/1.8%，净经营利润分别为1.15亿/841.05万/2290.71万元，净经营资产分别为9.53亿/12.26亿/12.83亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.33/0.31/0.26，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为3.31亿/3.79亿/4.08亿元，营收分别为10.07亿/12.23亿/15.93亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为18.2%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达4271.23%）

本文数据来源于光大同创2026年中报，仅供参考不构成投资建议。