据证券之星公开数据整理，近期通达海（301378）发布2026年中报。根据财报显示，通达海增收不增利。截至本报告期末，公司营业总收入1.88亿元，同比上升22.9%，归母净利润-6416.94万元，同比下降45.75%。按单季度数据看，第二季度营业总收入1.19亿元，同比上升28.33%，第二季度归母净利润-2311.26万元，同比下降64.22%。
本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率31.67%，同比减11.43%，净利率-32.33%，同比减14.95%，销售费用、管理费用、财务费用总计6207.1万元，三费占营收比32.98%，同比增7.5%，每股净资产12.08元，同比减11.01%，每股经营性现金流-1.23元，同比增7.82%，每股收益-0.66元，同比减43.48%
财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：- 货币资金变动幅度为-28.18%,原因:用于经营活动支付。
- 营业成本变动幅度为30.72%,原因:润之信息纳入合并报表范围。
- 销售费用变动幅度为36.32%,原因:润之信息纳入合并报表范围。
- 财务费用变动幅度为88.11%,原因:本期利息收入减少。
- 所得税费用变动幅度为189.79%,原因:润之信息纳入合并报表范围。
- 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-49.78%,原因:幕府总部建设项目支付的资金减少。
- 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为84.22%,原因:本期无偿还债务支付现金。
证券之星价投圈财报分析工具显示：
- 业务评价：去年的净利率为-33.45%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为25.52%，投资回报也很好，其中最惨年份2025年的ROIC为-9.47%，投资回报极差。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报3份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
- 偿债能力：公司现金资产非常健康。
- 融资分红：公司上市3年以来，累计融资总额10.93亿元，累计分红总额8050.00万元，分红融资比为0.07。
- 商业模式：公司业绩主要依靠研发及股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
- 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为24.1%/--/--，净经营利润分别为5721.14万/-4615.34万/-1.24亿元，净经营资产分别为2.37亿/3.73亿/3.86亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.09/-0.09/0.15，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为5175.27万/-4036.94万/5552.79万元，营收分别为5.49亿/4.39亿/3.69亿元。
财报体检工具显示：
- 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-5.36%）
- 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
持有通达海最多的基金为东财量化精选A，目前规模为0.67亿元，最新净值0.8863（8月25日），较上一交易日上涨2.72%，近一年上涨5.49%。该基金现任基金经理为杨路炜。
本文数据来源于通达海2026年中报，仅供参考不构成投资建议。
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