艾罗能源（688717）2026年中报简析：增收不增利，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期艾罗能源（688717）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入31.54亿元，同比上升74.59%，归母净利润-3513.21万元，同比下降124.78%。按单季度数据看，第二季度营业总收入17.01亿元，同比上升68.73%，第二季度归母净利润-1.02亿元，同比下降206.2%。本报告期艾罗能源三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达109.12%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率27.95%，同比减16.76%，净利率-1.11%，同比减114.19%，销售费用、管理费用、财务费用总计5.81亿元，三费占营收比18.41%，同比增109.12%，每股净资产27.06元，同比减4.71%，每股经营性现金流-0.49元，同比增9.85%，每股收益-0.22元，同比减124.72%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1.73%，资本回报率不强。去年的净利率为2.96%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为22.33%，投资回报也很好，其中最惨年份2025年的ROIC为1.73%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 融资分红：公司上市2年以来，累计融资总额22.26亿元，累计分红总额3.00亿元，分红融资比为0.13。公司预估股息率5.15%。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为70.2%/17.8%/7.7%，净经营利润分别为10.65亿/2.04亿/1.21亿元，净经营资产分别为15.17亿/11.42亿/15.79亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.2/0.06/-0.05，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为8.74亿/1.72亿/-1.89亿元，营收分别为44.73亿/30.73亿/40.82亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达969.99%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在6.96亿元，每股收益均值在4.35元。

该公司被2位明星基金经理持有，这些明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是广发基金的刘彬，在2025年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为64.46亿元，已累计从业6年325天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

持有艾罗能源最多的基金为华宝生态中国混合A，目前规模为5.17亿元，最新净值4.163（8月25日），较上一交易日下跌4.25%，近一年上涨19.25%。该基金现任基金经理为夏林锋。

本文数据来源于艾罗能源2026年中报，仅供参考不构成投资建议。