宁波海运（600798）2026年中报简析：营收上升亏损收窄，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期宁波海运（600798）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入19.2亿元，同比上升65.99%，归母净利润-939.56万元，同比上升76.05%。按单季度数据看，第二季度营业总收入13.03亿元，同比上升70.45%，第二季度归母净利润-111.72万元，同比下降115.48%。本报告期宁波海运应收账款上升，应收账款同比增幅达93.82%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率5.58%，同比增32.97%，净利率-0.21%，同比增92.85%，每股净资产3.25元，同比增0.62%，每股经营性现金流0.15元，同比减43.2%，每股收益-0.01元，同比增76.0%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 应收款项变动幅度为252.38%,原因:报告期公司营业收入因运价较上年同期大幅上涨以及业务量大增，带来报告期末未到收款期应收账款较上年期末大幅度增加。
2. 在建工程变动幅度为98.42%,原因:报告期末公司转入该科目核算项目增加。
3. 短期借款变动幅度为99.99%,原因:报告期公司对子公司江海公司原委托贷款因业务发展需要，转换为合并范围外短期借款。
4. 应付账款变动幅度为150.39%,原因:报告期公司水路货物运输业务大幅度增加，带来报告期末未到付款期应付船舶租赁费较上年期末大幅度增加。
5. 预收款项变动幅度为487.8%,原因:预收船舶租赁费增加。
6. 合同负债变动幅度为763.76%,原因:报告期末公司应确认为合同负债的预收运费收入增加。
7. 应付职工薪酬变动幅度为205.4%,原因:部分已计提奖金需待后期支付。
8. 应交税费变动幅度为-32.08%,原因:报告期末应交企业所得税及个人所得税余额较上年期末减少。
9. 其他应付款变动幅度为180.02%,原因:报告期计提的尚未使用修理费增加。
10. 其他流动负债变动幅度为380.61%,原因:报告期末合同负债对应销项税增加。
11. 递延所得税负债变动幅度为-100.0%,原因:其他非流动金融资产公允价值下降并且和递延所得税资产抵消。
12. 其他综合收益变动幅度为-1106.11%,原因:境外子公司外币报表折算差额增加。
13. 专项储备的变动原因:本期计提的安全生产费尚未使用余额。
14. 营业收入变动幅度为65.99%,原因:报告期水路货物运输业务收入169,082.20万元，较上年同期增长82.35%，报告期运价较上年同期大幅上涨、以及公司自今年起全面承接浙能集团沿海电煤运输业务使得业务量大增；2.报告期收费公路运营业务收入21,390.16万元，较上年同期下降4.11%，受周边新建路网开通车辆分流、叠加对省外货车通行费优惠政策的全面实施影响，报告期公司经营的收费公路营运收入减少。
15. 营业成本变动幅度为63.6%,原因:1.水路货物运输业务成本162,170.46万元，比上年同期增长75.63%。报告期公司全力扩展租船营运业务，租船业务营业收支均大幅度增加；2.收费公路运营业务成本18,058.59万元，比上年同期下降0.12%，总体成本基本与上年持平。
16. 管理费用变动幅度为-7.78%,原因:职工薪酬及技术服务费有所减少。
17. 财务费用变动幅度为-28.73%,原因:报告期公司总体融资规模较上期下降以及综合利率降低。
18. 研发费用变动幅度为3412.24%,原因:报告期新增研发项目金额较大。
19. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-43.2%,原因:运输业务量价齐增，未到收款期应收款较上年同期增加。
20. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为99.11%,原因:上年同期有新造船项目支出，报告期无此类项目。
21. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为69.73%,原因:报告期短期外部借款较上年同期增加。
22. 公允价值变动收益变动幅度为-396.5%,原因:公司投资的绿能基金，因受股市波动影响公允价值估值下降。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1.16%，资本回报率不强。去年的净利率为1.7%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为4.68%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2024年的ROIC为1.01%，投资回报一般。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报29份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市29年以来，累计融资总额17.93亿元，累计分红总额14.54亿元，分红融资比为0.81。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为3.2%/0.6%/1%，净经营利润分别为1.75亿/3161万/4596.42万元，净经营资产分别为55.15亿/51.77亿/43.85亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.08/0.09/0.09，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为1.85亿/2.17亿/2.37亿元，营收分别为22.67亿/24.32亿/27.02亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达2910.05%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司本期分红策略如何？
答：您好，经公司第十届董事会第十二次会议和2025年年度股东会审议，公司2025年年度利润分配方案为拟以公司现有总股本1,206,534,201股为基数，向全体股东每10股派发现金红利0.20元（含税），预计派发现金红利24,130,684.02元，不实施送股也不实施资本公积金转增股本，母公司剩余未分配利润837,483,437.48元结转下年度。详见公司2026年4月28日披露的公告《宁波海运股份有限公司关于2025年度利润分配方案公告》（2026-010）。谢谢！

本文数据来源于宁波海运2026年中报，仅供参考不构成投资建议。