丰林集团（601996）2025年年报简析：净利润同比下降7.09%

据证券之星公开数据整理，近期丰林集团（601996）发布2025年年报。根据财报显示，丰林集团净利润同比下降7.09%。截至本报告期末，公司营业总收入16.97亿元，同比下降16.0%，归母净利润-1.28亿元，同比下降7.09%。按单季度数据看，第四季度营业总收入4.36亿元，同比下降14.18%，第四季度归母净利润-6914.44万元，同比上升27.32%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2025年净利润为盈利1.11亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率1.17%，同比减45.3%，净利率-7.57%，同比减27.33%，销售费用、管理费用、财务费用总计9827.65万元，三费占营收比5.79%，同比增17.61%，每股净资产2.21元，同比减4.93%，每股经营性现金流0.28元，同比增281.79%，每股收益-0.11元

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 财务费用变动幅度为-586.39%,原因:货币资金增加，利息收入增加。
2. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为281.79%,原因:公司本年坚持“以销定产、以产定需”原则，优化了生产与采购计划管理。因此，得益于存货管理效率的提升，人造板产品及原材料库存水平显著下降，相应减少了存货资金占用及采购现金流出。
3. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为60.75%,原因:本期技改项目及钦州丰林项目尾款支出同比减少。
4. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-185.42%,原因:本年缩减债务规模，偿还到期债务后减少借款。
5. 应收票据变动幅度为-43.79%,原因:本年含有追索权的已贴现应收票据截至年末尚未到期的金额减少。
6. 应收款项融资变动幅度为43.54%,原因:本年收到的应收票据增加。
7. 其他应收款变动幅度为47.14%,原因:应收客户质保金增加。
8. 应付票据变动幅度为-87.26%,原因:本年使用应付票据支付货款减少。
9. 递延收益变动幅度为56.57%,原因:本年收到项目补助资金增加。
10. 研发费用变动幅度为-31.36%,原因:部分项目进度阶段性放缓。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-7.57%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为4.48%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2025年的ROIC为-4.17%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报14份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为2.2%/--/--，净经营利润分别为5222.84万/-1.2亿/-1.28亿元，净经营资产分别为24.1亿/24.54亿/21.36亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.18/0.35/0.28，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为4.1亿/7.02亿/4.76亿元，营收分别为23.4亿/20.2亿/16.97亿元。

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