日上集团（002593）2025年中报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期日上集团（002593）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入17.06亿元，同比上升11.4%，归母净利润4229.21万元，同比上升17.49%。按单季度数据看，第二季度营业总收入9.82亿元，同比上升23.16%，第二季度归母净利润2803.59万元，同比上升66.2%。本报告期日上集团盈利能力上升，毛利率同比增幅28.92%，净利率同比增幅5.58%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率11.71%，同比增28.92%，净利率2.45%，同比增5.58%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.07亿元，三费占营收比6.25%，同比增14.74%，每股净资产2.98元，同比增0.44%，每股经营性现金流0.15元，同比减8.43%，每股收益0.05元，同比增25.0%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.21%，历来资本回报率不强。去年的净利率为1.66%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为3.18%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2022年的ROIC为1.85%，投资回报一般。公司历史上的财报非常一般。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为38.75%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为15.59%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达22.32%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1441.29%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司车轮业务出口情况、主要市场、出口销售模式？
答：公司车轮业务产品包括钢圈和锻造铝合金轮毂，80%以上的份额来自于出口市场，产品销往欧美、东南亚、一带一路国家等 100 多个国家和地区的客户。同时，在国内市场拥有覆盖 31个省市自治区的 100 余家国内一级经销商，进入了一汽、重汽、中集、比亚迪等数十家大型商用车厂的供应商体系。公司车轮出口的销售模式按交易方分为直接销售给海外车厂客户和通过经销商或代理商出口。

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