伟明环保（603568）2024年年报简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期伟明环保（603568）发布2024年年报。截至本报告期末，公司营业总收入71.71亿元，同比上升19.03%，归母净利润27.04亿元，同比上升31.99%。按单季度数据看，第四季度营业总收入11.25亿元，同比下降19.81%，第四季度归母净利润5.93亿元，同比上升24.18%。本报告期伟明环保应收账款上升，应收账款同比增幅达54.17%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2024年净利润为盈利27.92亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率51.76%，同比增9.08%，净利率38.83%，同比增12.13%，销售费用、管理费用、财务费用总计5.29亿元，三费占营收比7.37%，同比减9.22%，每股净资产7.74元，同比增19.93%，每股经营性现金流1.43元，同比增4.69%，每股收益1.6元，同比增32.23%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 销售费用变动幅度为114.14%,原因:工薪支出增加。
2. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为71.47%,原因:收到其他与筹资活动有关的现金增加。
3. 交易性金融资产变动幅度为33.33%,原因:购买理财产品。
4. 应收票据变动幅度为-40.56%,原因:子公司伟明装备集团应收票据取得减少及到期结算。
5. 应收款项变动幅度为54.17%,原因:设备、EPC及服务业务规模扩大增加应收款。
6. 应收款项融资变动幅度为-60.76%,原因:子公司伟明装备集团应收票据到期结算。
7. 预付款项变动幅度为-49.65%,原因:预付材料款结算。
8. 存货变动幅度为36.77%,原因:设备、EPC及服务业务的存货增加。
9. 在建工程变动幅度为179.88%,原因:嘉曼高冰镍项目建设投资支出增加。
10. 使用权资产变动幅度为-30.15%,原因:租赁到期。
11. 短期借款变动幅度为-71.8%,原因:偿还到期借款。
12. 其他流动负债变动幅度为-55.5%,原因:已背书应收票据到期。
13. 租赁负债变动幅度为-49.49%,原因:租赁到期未续租。
14. 长期应付款变动幅度为1313.49%,原因:企业间有偿借款增加。
15. 其他非流动负债变动幅度为-100.0%,原因:合同履约成本变动。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为14.35%，资本回报率强。去年的净利率为38.83%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值极高。
• 融资分红：公司上市10年以来，累计融资总额5.16亿元，累计分红总额21.61亿元，分红融资比为4.19。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达25.29%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达127.42%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在33.39亿元，每股收益均值在1.96元。

该公司被2位明星基金经理持有，这些明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是睿远基金的赵枫，在2024年的证星公募基金经理顶投榜中排名前十，其现任基金总规模为120.55亿元，已累计从业10年142天。

持有伟明环保最多的基金为睿远均衡价值三年持有混合A，目前规模为107.14亿元，最新净值1.3208（4月18日），较上一交易日上涨0.02%，近一年上涨12.75%。该基金现任基金经理为赵枫。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司已投运的垃圾焚烧发电项目位于东部经济发达地区的数量是否较多？
答：公司目前已投运的控股垃圾焚烧发电项目总量达到3.73万吨/日，位于浙江、江苏和福建三省的产能达到1.95万吨/日，为投运总量的52%。

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