掌阅科技（603533）2024年年报简析：净利润增41.46%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期掌阅科技（603533）发布2024年年报。截至本报告期末，公司营业总收入25.83亿元，同比下降7.02%，归母净利润4929.17万元，同比上升41.46%。按单季度数据看，第四季度营业总收入6.7亿元，同比下降17.78%，第四季度归母净利润8612.2万元，同比上升13498.29%。本报告期掌阅科技公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达561.52%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2024年净利润为盈利1.12亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率73.38%，同比减1.9%，净利率2.18%，同比增60.32%，销售费用、管理费用、财务费用总计16.26亿元，三费占营收比62.96%，同比减3.44%，每股净资产5.89元，同比增2.22%，每股经营性现金流-0.17元，同比减122.17%，每股收益0.11元，同比增37.5%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 销售费用变动幅度为-11.86%,原因:公司优化推广策略，降低推广成本。
2. 管理费用变动幅度为11.2%,原因:公司业务结构调整导致管理服务费用增加。
3. 研发费用变动幅度为-11.51%,原因:优化研发人员结构。
4. 财务费用变动幅度为6.28%,原因:利息收入减少，汇兑损失降低。
5. 经营活动现金流入小计变动幅度为-11.97%,原因:本期销售商品、提供劳务收到的现金及收到其他与经营活动有关的现金下降。
6. 经营活动现金流出小计变动幅度为1.61%,原因:支付其他与经营活动有关的现金增加。
7. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-122.17%,原因:经营活动现金流入流出综合影响。
8. 投资活动现金流入小计变动幅度为251.05%,原因:收回投资收到的现金增加。
9. 投资活动现金流出小计变动幅度为260.98%,原因:投资支付的现金增加。
10. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-421.99%,原因:投资活动现金流出的综合影响。
11. 筹资活动现金流出小计变动幅度为-74.92%,原因:分配股利、利润或偿付利息支付的现金下降。
12. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为74.92%,原因:支付分配股利较去年同期下降。
13. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为-195.52%,原因:经营活动、投资活动和筹资活动产生的现金流量净额的综合影响。
14. 存货变动幅度为-100.0%,原因:本期存货减值。
15. 其他流动资产变动幅度为-35.48%,原因:待抵扣进项税及应收大额存单利息减少。
16. 其他非流动金融资产变动幅度为75.42%,原因:本期新增投资。
17. 商誉变动幅度为-100.0%,原因:本期商誉减值。
18. 长期待摊费用变动幅度为-72.58%,原因:本期摊销。
19. 递延所得税资产变动幅度为-77.59%,原因:本期使用递延所得税资产。
20. 应付账款变动幅度为-51.08%,原因:本期应付推广款项减少。
21. 应交税费变动幅度为-41.76%,原因:本期应交增值税税金减少。
22. 租赁负债变动幅度为-30.74%,原因:应付租赁款减少。
23. 预计负债变动幅度为80.61%,原因:本期新增预计负债。
24. 其他非流动负债变动幅度为-44.6%,原因:长期版权预收款确认收入。
25. 营业收入变动幅度为-7.02%,原因:受市场变化影响，公司数字阅读及版权产品业务收入降低。
26. 营业成本变动幅度为-1.78%,原因:整体营业收入下降及业务结构调整。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.24%，资本回报率不强。去年的净利率为2.18%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资分红：公司上市8年以来，累计融资总额12.27亿元，累计分红总额2.58亿元，分红融资比为0.21。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发、营销及股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达561.52%）

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