星德胜（603344）2024年年报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期星德胜（603344）发布2024年年报。截至本报告期末，公司营业总收入24.54亿元，同比上升19.48%，归母净利润1.99亿元，同比上升1.6%。按单季度数据看，第四季度营业总收入6.64亿元，同比上升15.73%，第四季度归母净利润6019.83万元，同比上升21.68%。本报告期星德胜公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达236.31%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2024年净利润为盈利2.06亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率16.23%，同比减16.0%，净利率8.09%，同比减14.97%，销售费用、管理费用、财务费用总计7289.84万元，三费占营收比2.97%，同比减16.53%，每股净资产10.4元，同比增45.1%，每股经营性现金流0.88元，同比减51.87%，每股收益1.09元，同比减18.66%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 销售费用变动幅度为18.91%,原因:销售薪酬、样机费等增加。
2. 管理费用变动幅度为13.94%,原因:管理人员增多，人员薪酬增加。
3. 财务费用变动幅度为-247.66%,原因:募集资金到账，利息收入增加及汇兑损益变动。
4. 研发费用变动幅度为3.1%,原因:研发人员增多,研发人员薪酬增加。
5. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-35.83%,原因:本期销售增长，公司与主要客户的货款结算存在账期，销售和回款存在时间差以及公司购买商品、支付职工薪酬金额增加较大。
6. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-1165.3%,原因:购买理财产品增加。
7. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为8415.02%,原因:本期公开发行股票收到募集资金款。
8. 货币资金变动幅度为55.28%,原因:收到IPO募集资金。
9. 交易性金融资产变动幅度为4481.44%,原因:IPO募集资金购买理财产品。
10. 应收款项融资变动幅度为-64.76%,原因:银行承兑汇票减少。
11. 存货变动幅度为39.71%,原因:备货增加。
12. 其他流动资产变动幅度为698.66%,原因:本期以摊余成本计量的理财产品增加。
13. 在建工程变动幅度为210.9%,原因:募投项目投入增加。
14. 使用权资产变动幅度为34.06%,原因:租赁资产增加。
15. 长期待摊费用变动幅度为149.84%,原因:装修费增加。
16. 递延所得税资产变动幅度为33.0%,原因:资产减值准备和可抵扣亏损增加。
17. 其他非流动资产变动幅度为262.54%,原因:预付的长期资产购置款增加。
18. 应付账款变动幅度为31.82%,原因:应付材料款和应付设备款增加。
19. 合同负债变动幅度为36.31%,原因:预收货款增加。
20. 其他流动负债变动幅度为38.77%,原因:已背书未到期的票据增加。
21. 租赁负债变动幅度为68.08%,原因:新增租赁资产。
22. 递延所得税负债变动幅度为-92.97%,原因:固定资产加速折旧差异减少。
23. 营业收入变动幅度为19.48%,原因:下游订单增多，销售额增加。
24. 营业成本变动幅度为24.06%,原因:销售额上升。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为12.12%，资本回报率强。去年的净利率为8.09%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市1年以来，累计融资总额9.33亿元，累计分红总额6030.46万元，分红融资比为0.06。
• 商业模式：公司业绩主要依靠股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达236.31%）

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