菲菱科思（301191）2024年中报简析：净利润减15.69%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期菲菱科思（301191）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入8.24亿元，同比下降17.0%，归母净利润7631.26万元，同比下降15.69%。按单季度数据看，第二季度营业总收入4.17亿元，同比下降14.46%，第二季度归母净利润4212.02万元，同比上升19.44%。本报告期菲菱科思公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达123.56%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率17.63%，同比减1.54%，净利率9.2%，同比增1.02%，销售费用、管理费用、财务费用总计2533.32万元，三费占营收比3.08%，同比增15.99%，每股净资产24.2元，同比增3.76%，每股经营性现金流3.86元，同比增67.52%，每股收益1.1元，同比减16.03%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为21.13%,原因:经营活动产生的现金流量净额增加。
2. 应收款项变动幅度为-52.48%,原因:信用期内销售收入较上年末减少。
3. 存货变动幅度为-8.77%,原因:报告期加快存货周转。
4. 使用权资产变动幅度为6.44%,原因:报告期租赁厂房增加。
5. 合同负债变动幅度为-98.81%,原因:报告期预收款减少。
6. 租赁负债变动幅度为16.95%,原因:报告期新签使用权资产合同。
7. 预付款项变动幅度为118.03%,原因:报告期预付材料款增加。
8. 其他流动资产变动幅度为-58.52%,原因:报告期末公司待抵扣增值税进项税额减少。
9. 其他非流动资产变动幅度为-59.88%,原因:报告期内预付设备款减少。
10. 应交税费变动幅度为25.16%,原因:报告期末应交企业所得税增加。
11. 一年内到期的非流动负债变动幅度为-29.94%,原因:报告期融资租赁减少。
12. 营业收入变动幅度为-17.0%,原因:本报告期市场需求下降，客户订单减少。
13. 营业成本变动幅度为-16.72%,原因:本报告期营业收入减少。
14. 销售费用变动幅度为3.97%,原因:本报告期因加大市场拓展投入增加。
15. 管理费用变动幅度为-4.68%,原因:本报告期加大成本管理，增加单位人效输出。
16. 财务费用变动幅度为-10.1%,原因:本报告期汇兑损失减少。
17. 所得税费用变动幅度为-52.39%,原因:本报告期利润总额减少、研发费用加计扣除增加综合影响。
18. 研发投入变动幅度为29.2%,原因:本报告期研发新产品加大投入及新客户拓展。
19. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为67.52%,原因:本报告期加速资产周转。
20. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为1006.6%,原因:本报告期购入固定资产及购买理财产品增加。
21. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-19.36%,原因:本报告期偿还租赁负债额和分配股利增加。
22. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为182.31%,原因:本报告期经营活动产生的现金流量净额及投资活动产生的现金流量净额增加综合影响。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为7.65%，资本回报率一般。去年的净利率为6.93%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市2年以来，累计融资总额9.60亿元，累计分红总额1.23亿元，分红融资比为0.13。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达123.56%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在1.84亿元，每股收益均值在2.66元。

重仓菲菱科思的前十大基金见下表：

持有菲菱科思最多的基金为天弘鑫悦成长混合A，目前规模为0.15亿元，最新净值0.7446（8月27日），较上一交易日下跌0.64%，近一年下跌11.27%。该基金现任基金经理为陈国光。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：请公司 2024 年上半年营业收入下降的原因？

答：您好，公司 2024 年上半年营业收入同比下降的主要影响因素有第一，国内信息与通信行业（ICT）市场竞争异常激烈，相关产品销售价格持续降低，对公司的营业收入产生了一定的影响。第二，公司主要客户部分采用“客供料-非结算方式”，由于该部分物料采用送料模式，未计入生产成本，相对降低了公司主要产品交换机类产品的平均销售价格，影响其对应的销售收入。第三，市场需求的变化和客户产品结构的调整，终端的客户消费承压，如路由无线产品的销量上升较快有所体现。

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